根据2024年一季报，苏盐井神有货币资金40亿，短期借款4.5亿，长期借款12.6亿，再加上一年内将到期的长期借款3亿，总的有息负债约20亿。净现金为20亿。
目前苏盐井神总市值78亿，减去20亿净现金，拿下上市公司的整个业务，实际只需要58亿。相对于2023年7.4亿的净利润，市盈率只有7.8倍。
不过，2023年行业处于景气高峰期，我们不能把2023年的盈利当作正常的盈利。回看苏盐井神过去6年的业绩，可以发现，波动是比较大的。
回看过去6年苏盐井神的业绩，前四年是稳步增长，其中2020年的下降是受疫情的干扰，2022年开始，行业进入高景气时期，公司业绩也大幅增长。6年总计盈利25亿，年均盈利4.16亿。
苏盐井神的现金流不错，大幅高于净利润，6年总的经营现金流为49.7亿，年均8.28亿。经营现金流约为净利润的2倍。
经营现金流和净利润的差异主要在于折旧和摊销。2023年，公司的折旧和摊销约为4亿。
2018年的时候，公司货币资金只有4亿，有息负债17亿。到2024年一季度末，公司货币资金有40亿，有息负债约20亿。从净负债13亿，到净现金20亿，这说明公司赚的是真钱。
以公司过去6年年均利润计，目前市盈率为19倍，如果减去20亿的净现金，那么市盈率为14倍。如果考虑到今后几年盐穴储气和储能带来的盈利，目前这个价格不算贵，也不能说便宜。
这家公司商业模式其实还是不错的，毕竟家里有矿嘛。长期来说，公司赚钱是没问题的，只是赚多赚少的问题。对这样的公司，我还是有兴趣的，只要价格足够低，就有可能买一点。
另外，很多网友指出了我上一篇文章的错误，和中石油合作的储气项目公司占比51%，是进报表的，这里更正一下。