长江电力的合理估值到底是多少？我有一个极其简单的估算方法。
长江电力的合理估值=（经营现金流-利息支出）*20
为什么这样算呢？我假设有一家保险公司，手中有长久期的资金需要投资，它寻找的是低风险的投资机会，那么水电站是一项很适配的投资项目。
水电站确定性强，每年有稳定的现金流，目前在长期国债收益率不到3%的情况下，5%的收益，对稳健的长期资金应该是有吸引力的。那么水电站的估值就是实际现金流的20倍。（经营现金流-利息支出）就是水电站的实际现金流。
2023年长江电力的经营现金流为647亿，支付利息127亿，那么实际现金流就是520亿，520亿乘以20，就是10400亿。
长江电力的合理估值为10400亿，在这个估值下，稳健的长期资金还是愿意持有的。
目前长江电力的总市值为6310亿，还有65%的空间。
长江电力今天收盘价为25.79元，也就是说，合理价位在42元。
当然，到这个价位，我可能要跑了。