秦山核电的第2/3台机组是方家山核电,分别2014/2015年投产,并没有投产满20年,秦山第三核电、秦山联营核电公司是运营20年左右的核电站,资产负债率都在50%以下。
其它一些主要财务指标如下:
秦山一核三台机组都运行了较长时间,最早的一台至今运行了30年,其它两台也接近20年了,秦山一核的负债仍旧高达154亿,资产负债率高达65.5%。
公司一年赢利15亿,经营现金流更是高达36亿,为什么这么多年以后,负债仍旧这么高呢?这张资产负债表为什么一点都不“漂亮”呢?这些年赚的钱到哪里去了呢?
中国核电是2015年上市的,我从2015年中国核电年报找到了秦山一核的前身秦山核电的主要财务数据,如下:
2015年浙江省核电上网电价为每度0.43元,2022年为0.42元。电价差不多,装机没变过,这些年无论是营业收入,还是净利润,还是经营现金流,都是差不多的。从2015年到2022年,每年约36亿的经营现金流,8年总共288亿的现金流,都到哪里去了呢?
我们可以看到,秦山一核少数股东占比为28%,少数股东每年从秦山一核拿到的股息,年报里面都有披露。我统计了一下,从2016年到2022年,总共拿走30.65亿,年均4.38亿。按少数股东占比可以算出来,秦山一核每年派发股息约15.6亿。8年要派发125亿。
2015年负债234亿,到2022年减少到154亿,8年减债80亿。
还有83亿,估计大部分都拿去付利息了,200多亿的债,一年付10亿利息也是正常的。
秦山一核的股东,基本上把每年的净利润都分了,他们拿着分到的钱,再去投资其它的核电站。要是不分红,秦山一核的负债会减到二三十亿的样子。那样的话,资产负债表看起来也“漂亮”的。$中广核电力(01816)$ $中国核电(SH601985)$ $中国广核(SZ003816)$
秦山核电的第2/3台机组是方家山核电,分别2014/2015年投产,并没有投产满20年,秦山第三核电、秦山联营核电公司是运营20年左右的核电站,资产负债率都在50%以下。