1 折旧隐藏利润
核电机组实际使用年限长于折旧年限。三代机组设计寿命长达60年，折旧年限一般为25到40年，就算到了退役年限，还可以进一步延寿。美国就有一批核电站，使用寿命被延长到80年。目前业界正在讨论“百年核电”的可行性。
如此一来，核电站的利润表多计了折旧，少计了利润。核电站的真实利润高于会计利润，这和水电站类似，自由现金流明显高于净利润。核电公司和水电公司的市盈率，往往可以打个折扣。比如中广核电力目前的市盈率为11倍，因为真实利润高于会计利润，那么实际市盈率应该不到10倍。
2 度电成本低
核电站前期投入巨大，目前我国自主研发的第三代核电“华龙一号”，单台机组造价约200亿，每千瓦造价约1.6万。比火电和水电都高。
核电站建成以后，运营成本比水电高，比火电低，而利用小时最长。2023年我国核电利用小时数为7670小时。度电成本约0.2元，和水电相当，而售电价格高于水电。
电是无差别的商品，生产无差别的商品，低成本才是王道，成本优势是最根本的优势。长期来说，低成本的公司定能胜出。
3 优先级最高
核电是极其稳定的清洁能源，向来是优发优购、保障消纳，利用小时有保证。大型核电机组最多可以压20%负荷调峰，再多就会影响核电的安全性。从安全角度考虑，国家也要保证核电的消纳。
2024年2月2日，国家发改委发了一个通知，意思是要大力促进非化石能源的消费。原先中央对省级政府在节能方面有考核，对每个省的能源消耗总量是有指标的。这个通知说，核电作为非化石能源，可以不计入能源消耗总量。这个政策也将推升对核电的需求。
4 行业发展有空间
到2023年底，我国正在运行的核电机组55台，装机容量5703万千瓦，占全国总装机容量的1.9%。上网电量4067亿度，占全国发电量的4.7%。当前核电约占全球发电量的10%，欧盟和美国这一比例为20%。
我国核电占比相对偏低，在低碳转型的大趋势下，核电发展还有较大的空间。我国已经定下目标，到2035年，核电发电量占比将达到10%。要达到这个目标，今后10年，每年将核准6到8台核电机组。
4 竞争格局稳定
在我国，总共只有四家公司拥有核电牌照，分别是中国广核、中国核电、中电投和华能。中电投和华能的市场份额很低，主要玩家就中国广核和中国核电这两个寡头。今后10年，绝大多数核电机组都会落到这两家手里。这两家的增长前景是确定无疑的。 $中广核电力(01816)$$中国核电(SH601985)$