【民生军工&商社】中兵红箭2022年三季报梳理

🎁公司今日发布2022年三季度报告，前三季度实现营收48.4亿元，YoY-0.2%；归母净利润8.8亿元，YoY+45.2%；扣非归母净利润8.5亿元，YoY+49.2%。前三季度毛利率同比提升8.5ppt至33.3%，净利率同比提升5.7ppt至18.2%。

🧨单季度看，3Q22实现营收16.4亿元，YoY-16.8%；归母净利润1.8亿元，YoY-35.9%。毛利率同比下降3.3ppt至27.6%，净利率同比下降3.2ppt至11.0%。

🧨分产品看，三季报未披露细分产品情况，1H22：1）特种装备营收13.4亿元，YoY +16.8%，占总收入比例41.8%；毛利率20.6%，同比上升2.67ppt。2）超硬材料及制品营收16.0亿元，YoY +18.3%，占总收入比例50.1%；毛利率54.7%，同比提升18.34ppt。3）专用汽车营收1.2亿元，YoY-42.2%；4）汽车零部件营收1.4亿元，YoY-17.8%。

🧨费用方面，2022年前三季度期间费用率为11.5%，同比增加1.2ppt。其中：1）销售费用率0.85%，同比减少0.15ppt；2）管理费用率6.5%，同比增加0.4ppt；3）研发费用率5.6%，同比增加1.5ppt；研发费用2.7亿元，同比增长34.2%，主要是科研力度加强，研发投入增加；4）财务费用率-1.54%（上年同期为-1.0%）。

🧨截至3Q22末，1）应收账款及票据24.6亿元，较年初增加72.0%，主要是部分产品交付后尚未结算导致；2）预付款项2.1亿元，较年初增加21.7%；3）存货15.1亿元，较年初增加24.9%；4）合同负债2.2亿元，较年初下降 77.3%，主要是已预付货款产品在本期交付导致；5）经营活动现金流净额-11.8亿元（去年同期3.6亿元），主要是部分产品交付后尚未结算所致。

看来还是有大量的款项还没结算搞的