天天财经讯，3月12日，已三连板的“轨交装备龙头”神州高铁开盘涨停，不过随后打开涨停板，截止发稿涨幅为4.59%，报2.96元/股，总市值80.40亿元。
消息面上，神州高铁近日在接受机构调研时表示，中国高铁从2008年开通以来，至2017年经历了比较迅速的发展增长期，运营检修装备市场在2012至2017年期间达到高峰。近几年，高铁车辆陆续进入高级修周期，未来一段时间仍将保持持续增长，预计在此轮政策的加持下，装备更新改造将按计划逐步落地。
公司官网介绍显示，神州高铁技术股份有限公司是国家开发投资集团有限公司控股管理的央企混合所有制试点上市企业，成立于1997年，2015年重组上市，公司总部位于北京，是我国轨道交通智能运营检修装备领先企业。
另据神州高铁披露的投资者关系活动记录表，公司主营业务涵盖轨道交通运营检修装备与数据、轨道交通运营与运维服务。装备板块主要涵盖车辆检修、信号系统、线路维护、轨边检测、车载电子、数据服务等细分领域，业务覆盖中国全部85个高铁动车检修基地和段所、60余个机车和车辆检修基地和段所、15个高铁焊轨基地、40余条城市轨道交通线路、330余个货站、500余条货运专用铁路、2900余个高铁和地铁车站等。运营与运维服务板块涵盖地铁、货运专用铁路线的运营及维保服务
不过需注意的是，神州高铁的经营业绩表现欠佳。
2015年-2017年，神州高铁的营业收入、净利润持续增长，2018年净利润大幅下滑，2019年有所回升，2020年开始亏损。数据显示，2020年-2022年，公司实现营业收入分别为19.18亿元、22.15亿元、17.73亿元，同比变动幅度为-40.45%、15.50%、-19.95%；净利润分别为-8.94亿元、-13.94亿元、-8.46亿元，连续三年亏损。同期公司实现的扣非净利润也是连续三年亏损，亏损额分别为9.22亿元、14.08亿元、8.79亿元。
根据年度业绩预告，2023年度神州高铁预计实现净利润为亏损6亿元-8亿元，预计实现扣除非经常性损益的净利润也为亏损6亿元-8亿元，预计营业收入为24亿元-27亿元，同比增长35.36%-52.28%。
业内人士称，中国高铁从2008年开通以来，至2017年经历了比较迅速的发展增长期，运营检修装备市场在2012年至2017年期间达到高峰，随后有所回落。
至于神州高铁持续亏损，其核心因素是资产减值影响。
2020年公司商誉减值6.39亿元，2021年商誉减值0.85亿元，长期股权投资减值损失12亿元；2022年信用减值损失（主要为应收款项坏账损失）1.94亿元，存货跌价损失、长期股权投资损失等资产减值损失合计4.08亿元。
2020年-2022年，公司资产减值损失（含资产减值、信用减值）分别为7.17亿元、12.30亿元、6.02亿元，三年合计为25.49亿元。2023年公司预计需计提商誉减值准备、存货跌价准备、长期资产减值准备等合计约5亿元-6亿元。
换言之，神州高铁近四年计提的资产减值损失合计超过30亿元，占四年预计亏损额的80%以上。
此外，2020年-2023年，公司财务费用分别为1.28亿元、1.92亿元、1.77亿元、1.6亿元。财务费用高也吞噬了公司利润。
截至2023年9月底，公司资产负债率为60.93%，为借壳上市以来最高水平。期末公司有息负债38.13亿元，对应的货币资金为3.57亿元。基于此，2020年-2022年神州高铁已经连续三年未分红。
神州高铁坦承，公司虽然一直压控有息负债规模，近三年显著下降，但有息负债基数仍然较高，较高的财务费用给公司扭亏造成一定困难。