光伏产业链自上而下大致分为硅料、硅片、电池片及组件加电站，共五个环节。
今年以来，在硅料紧缺的带动下价格大涨N倍情况下，硅片、电池片报价持续上扬，组件价格居高不下，全产业链掀起涨价潮。面对高价，终端电站开发商采购意愿减退。由于去年同期基数低，这一增速远低于业内预期。
对比略显萧条的装机市场，一涨皆涨的光伏制造端都赚钱了吗？显然不是。这场史无前例的涨价风波重新划分了行业各环节的利润，整个利润链自上而下硅料、硅片、电池片、组件、电站，盈利能力也根据业务布局出现分化，下游完全亏损，从而影响整个行业装机。
光伏是最内卷的行业之一，可能要去掉之一。一线龙头纷纷扩产，二三线小厂也不断扩产，新进入者上来就是几十亿，上百亿投入加入硅片生产，更有甚者高价长单去锁定硅料，但这些落后产能产品居多，接下来又是一波残酷的淘汰赛之后，行业集中度将再次提升。全市场今年一整年，210除了中环独家可以量产，还未出现第二家量产供货。迫于成本压力，年初口号喊得震天响，巨资投入的210硅片企业（例如上机、通威等）全部降维生产182去了包括新进玩家双良之类。降维生产，除了效率下降，210的折旧分摊到182，人为拨高固定成本。
此外，通过这次提前降价，还可以阻止二三线硅片厂，以及其它有硅片产能组件厂，现有库存硅料与硅片，还有电池片与组件要亏钱，也被迫加入清库存之中。这样整体短暂就不会高价去抢硅料，硅料短期需求将突然大幅下滑，也可能倒逼硅料厂提前降价。
这些天下跌，中环股价虽然已经回调到了7月中旬中报预告超预期的位置，但中间这四个月的基本面价值是在增厚的，只不过短期因行业扰动和市场预期还没有在价格上体现，所以价值更高了价格更便宜了这会儿再去恐慌没必要，就算最差情况下明年硅片行业景气度的β没有了，中环自身成长的α还是客观存在并且更加确定的，企业的价值不是商品，不会随着K线的波动而改变。鉴于今年在硅料上涨的过程中，实质上硅片企业没有能够实现100%成本向下传导的（用中环沈总的原话就是只能往下传导70%），因此，未来硅料降价，会带动硅片降价，如两者降价幅度一致，会对硅片企业的毛利率有促进作用。在硅料价格高企的时候，硅料成本占的硅片成本比例过高，大尺寸硅片优势未能完全凸显，未来硅料降价，非硅成本在硅片环境的重要性会逐渐体现，在生产环节的降本增效能力会变成硅片企业竞争力的关键，观点未变，降低短期收益预期，长期成长继续看好。
目前中环没有210降价的消息，开工率80-85%。现在公开用210作为组件销售的下游：天合光能，阿特斯，东方日升，协鑫集成，中环叠瓦，出口合资公司。行业明年高增长逻辑不变，近期随着价格波动而带来调整有错杀成分，各光伏主线龙头前期点评观点不变
这些天听了很多场光伏行业的机构会议，东方日升董秘在会议中对行业的展望，他的观点也印证了对机会方向和产业共识的判断，就是明年光伏行业利润由上游逐渐向中下游转移，自下而上 电站--->组件--->电池-->硅片--硅料。二三线硅片厂将迎来至暗时刻。如我们熟悉的双良包头10月迫不急待长单高价锁定16W吨硅料，市值近350亿，如此不计成本囤高价料进入明年也许就是个雷。
投资总会有让人迷茫的时候，很纠结，在行业乱战时你是否还能一如既往坚持初心？