后复权不包括股息复投收益。
【图1:这是兴业银行不复权的走势图,红圈处股价断崖式下跌是送股除权造成的。】
前复权就是以目前股价为基准,保持现有价位不变,缩减以前价格,保持股价走势的连续性。
前复权公式:复权后价格=(复权前价格-现金红利)/(1+流通股份变动比例)
【图2:这是兴业银行前复权的走势图,上市首日开盘价24.8元被修正为3.14元】
后复权是指在K线图上以除权前的价格为基准来测算除权后股票的价格。简单说就是把除权后的价格按以前的价格换算过来,复权后以前的价格不变,现在的价格增加。
后复权公式:复权后价格=复权前价格×(1+流通股份变动比例)+现金红利
【图3:这是兴业银行后复权的走势图,当前的股价20.87元被修正为82.23元】
二、模拟计算真实的收益
以兴业银行为例,假设在兴业上市首日2007年2月5日以开盘价24.8元买入10000股,并且参与送股,派息,股息在除权日当天以开盘价又买入兴业的股票。不参与配股,因为配股会使得投入的本金加大。配股的处理,我们是假设在配股的股权登记日以收盘价卖出,除权日再重新买回来。这样处理可以保持原始投入的本金不变。这里还假设交易的股数单位可以为1股,出现小数四舍五入。
【图4: 模拟计算兴业银行的投资收益】
我们可以看到,初始买入的10000股兴业变成了46566股。那么这笔投资的收益是:
20.87X46566/248000-1=971832.42/248000-1=2.9187=291.87%
三、计算前复权和后复权的涨幅
兴业当前股价是20.87,前复权上市首日开盘价是3.14,前复权累计的涨幅是:
20.87/3.14-1=5.6465=564.65%
兴业上市首日开盘价是24.8,后复权当前股价是82.23,后复权累计的涨幅是:
82.23/24.8-1=2.3157=231.57%
四、总结
通过前面的计算可以知道,通常情况下,前复权涨幅比真实涨幅大,后复权涨幅比真实涨幅小。造成这个结果的原因是什么呢?举两个例子。
前复权:一只股票从10元涨到15元,涨幅50%。这时每股分红5元,当前股价除权后变成10元,采用前复权处理,当前股价10元不变,一开始的价格10元减去5元变成5元,这时股价的走势就变成了5元涨到10元,涨幅100%,远远高于实际的涨幅。
后复权:同样一只股票10元,每股分红5元,除权后股价变成5元,然后股价从5元涨到10元,涨幅100%。采用后复权处理,开始的股价10元不变,现在的股价10元加上分红5元变成15元,这时股价的走势变成10元涨到15元,涨幅50%,远比实际的涨幅小。
举的这两个例子比较极端,只是便于理解,实际上股息率没那么多,但影响是确实存在的。前复权涨幅与真实涨幅的偏差比后复权大得多,一般情况下,可以用后复权来近似计算股价的涨幅,但要知道一点,真实涨幅比后复权涨幅要大一些。
@今日话题 $兴业银行(SH601166)$ $中国平安(SH601318)$ $美的集团(SZ000333)$
后复权不包括股息复投收益。
写得好,多谢分享
一直的迷惑,算是解了一大半,感谢
每年用定点后复权计算,才符合实际。
不过没有多少人知道,😄😄
谢谢分享,困扰了好长时间,所以还是要自己计算比较准确,
赞👍
雪球上的前复权和后复权计算的收益差不多,前复权计算的准多了
懂了
谢谢提供的思路,你看我这个对不对?请赐教。
1、结论:后复权股价不含分红再投资,只含所有分红。
2、计算:依托你表内数据,最后总收入=股价16.78*股数27000+期间全部分红154324=607384,总收入除以初始成本248000,等于增幅244.91%≈后复权的231.57%(不参与配股)。
3、用图形分析原因:从图形来看,后复权是把除权除息后的图形按照分红金额上移以使图形平滑,但分红金额并没有影响除权除息后的图形,故可推断出结论。
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