昨天和今天晚上花了不少时间研究当下行情。今天没时间更新基金池那些东西了，挑些重要的东西说说。

1、关于指标。更新后高风险100%；中高风险100%；中风险84%，显然这次熊市比较惨烈，最佳策略是中风险，但是事先不可能预测的到。

2、指标基于沪深300，目前仅次于2013年大熊市，换句话说当时以沪深300为代表的大盘股更为惨烈。

3、当下大小盘分化严重，所以不能完全反映中小盘的估值。今天做了大量工作，测算了多个指数的股债收益差。各指数历史百分位为：

上证50 89.30%；

沪深300 94.73%；

中证500 99.69%;

中证1000 96.4%；

国证2000 99.62%。

需要说明的是中证1000和国证2000成立时间短了不少，还是应该重点参考前面三个，找规律。

巨潮大盘 92.24%；

巨潮中盘 100%；

巨潮小盘 99.59%；

4、根据上述数据得到以下结论：

1）目前都很便宜；

2）大盘比中小盘整体要贵；中小盘几乎是历史最低估值。

3）中盘估值最为便宜，这和我前几天的判断吻合，中证1000是唯一跌破布林下轨的指数。当然其他都非常便宜。

4）还想说的一点是，目前以高股息为代表的大盘价值风格风头正盛，短期继续强势很正常，但是拉长时间看中小盘成长风格必定性价比高得多。

5、更新了成长/价值指标，历史百分位进一步降至2.83%，这意味着成长风格相对价值风格来到历史低位，反过来价值风格相对成长风格来到历史高位。虽然都很便宜，但整体看成长风格拉长时间性价比更高。

6、还回测了成长/价值指标在0-2.83%范围，也就是比现在更极端的情况下的一些数据，上一次比现在更极端的时间一共只有不到40天，在此期间价值风格继续强势，跑赢了成长风格5.6%。换句话说，如果按上次情况看，价值风格相对成长风格蹦跶不了多长时间了，而且也没跑赢太多，后面直接被成长风格吊打了，这次会如何发展就不知道了。