盘面总结：本周新能源、光伏等行业大幅调整，以宁德时代为代表的大盘成长风格跌幅不小，银行、地产等价值风格表现相对较好。

仓位指标：本周指标64，上周为63，指标继续小幅上升，意味着当下大盘继续走低，目前大盘位置已逐渐逼近4月底部。

基金池：今天重新梳理了基金池，调出工银美丽城镇，主要原因是基金经理离职是大概率的，这个基金和鄢耀的工银新金融风格上也相似；调出观察池中的金鹰产业整合，主要原因是判断基金经理能力圈还是不足，与风格相似的刘畅畅相比全方位落后。调入嘉实周期优选，基金经理肖觅是典型的周期派，还是有两把刷子的，后续进一步研究。平安新鑫先锋由观察池转正，张晓泉是比较低估的一位基金经理，这个风格的基金经理又能持续保持不错的业绩，大概率不会水的。

我的实盘：实盘持有天弘中证银行（29%）、工银金融地产（21%）、华安安信消费（11%）、中欧价值发现（17%），英大睿盛（10%），合计仓位88%。实盘基金平均周涨跌幅-0.54%，跑赢沪深300的-1.05%。

市场风格：正如前面几周总结中提到的，成长风格处于历史高位，特别是大盘成长风格估值很高，本周宁德时代在中报业绩不错的情况下反而连续下跌；反观银行估值极低，以兴业银行为例，市盈率4.2倍，ROE（TTM）达到12.4%，中报业绩增速12%，市场普遍还在挑剔其业绩不及预期。本周有一些风格上切换的苗头，但根据以往情况，风格反复是常有的事，所以持仓不动，静观其变。

未来展望：我认为这两年行业分化不容忽视，并非像往年那样牛市一来，所有行业齐头并进一块上涨，而是不断轮动，白酒、医药、新能源、煤炭等轮番上阵。在这种情况下，当下在战略上应该清楚，大盘处于低位，依然是提前埋伏的机会，只要我们相信未来股市仍然会像以前由低估走向高估，那么不管短期如何走，只要有足够的耐心，赚到市场由低估向高估的钱就会有很不错的收益；在战术上，由于板块分化，应避开刚刚涨过的一些品种，不可追高冒进。