我感觉论坛上写大盘分析、基金经理分析、基金筛选的文章比较多，谈到操作的比较少，今天对照图片谈谈基金的操作，顺便总结一下今年的基金投资，为更连贯和清晰阐述我的操作思路，我准备将去年3月份至今的操作梳理一遍。
基金经理有换手率高低的不同风格，基金操作同样有，很多人喜欢频繁杀进杀出，也有的人采用定投的方式，我喜欢低频的操作。原因有三：第一，始终相信，少操作就能少交手续费；第二，水平不够，不太会判断短期的涨跌；第三，不喜欢定投，个人认为做好择时和仓控，效果应该会好过定投。
下面看看近两年的操作。
（1）去年三月中下旬满仓
如下图1所示，去年受病毒影响，沪深300跌入低谷，仅仅3503点，我编制的仓位指标已经接近90。如果不清楚这意味着什么，放在历史长河中，如图2，18年熊市底，仓位指标也只有97、98左右（懒得查了）。因此，尽管去年我刚开始投资，但我判断这就是绝佳的机会。当时市场情绪非常低落，一片悲观和哀嚎，我当时谨记一句话别人恐惧我贪婪，我忐忑而坚定的，逐笔疯狂买入基金，如图3-图8左侧的密集的买入操作。
图1
图2
图3
图4
图5
图6
图7
图8
（2）去年七月份减仓
去年的七月份，病毒被控制住后，情绪逐渐转好，市场就是这样，很容易过头，一般人往往身在其中容易被情绪所左右。七月份，市场发动了一波上涨，涨幅不小，大盘直接上了一个台阶。如图9红线所示。与之对应，我编制的仓位指标来了一波跳水，仓位指标下降至了40左右，如图9阴影部分所示。
我在我的其他文章中多次提及，仓位指标的用法，不同风险偏好的人需要乘以不同的调整系数，我个人是在仓位指标基础上乘以2的调整系数，例如，仓位指标为50，50乘以2等于100，那么我就直接满仓了，也就是说，仓位指标只要超过50 ，我就满仓。按理来说，像仓位指标在八九十是可以适当加杠杆的，但是我的原则是不加杠杆。
仓位指标下降至40，这意味着我的合理仓位应该控制在40×2=80，即八成仓左右，于是我进行了减仓。
如图10-图11所示，是前面图中买入的两支基金，我中途进行了减仓，其中一支清仓，另一支卖了一半。
图9
图10
图11
（3）去年十一月底减仓
市场在平台震荡上行，在去年十一月底，仓位指标已经下降至35左右，如图12所示。按照我的规则，仓位应该控制在35×2=70，即七成仓位为宜。我把其中的另一只基金清仓了，如图13所示。
虽然，清仓后错过了后续的一段上涨，但是我的操作是从整个组合来考虑的，没什么可惜的。事实上，这次操作我是有一些纠结的，因为我当时定期存款的钱会在两三个月后陆陆续续到期，其实即便有亏损，我也能承受，但是考虑再三，加之当时市场火热，上涨确实比较猛，我最终还是清掉了这支基金。
图12
图13
（4）今年二月份清仓
市场在平台缓慢震荡上行一段时间后，在去年十一月底再次大幅拉升，抱团股热火朝天，印象中机构预测茅台能上3000。沪深300在2月18号最高达到了5931点，我的仓位指标也下降到了27、28的位置，最低在2月18号达到22。这意味着，根据我的规则，我的仓位乘以2控制在4-5成仓为宜。
但是，当时考虑到我手中的基金基本都是以成长风格为主，抱团行情下大盘成长股涨势太过迅猛，于是我全部清仓了手中的基金，进行换基，如图14-图17。
图14
图15
图16
图17
（5）今年二月底换基
如前文所言，我清仓了成长风格的基金，换为价值风格的基金进行防守。题外话，当时存银行定期的钱陆续到期，我开始钻研股票，媳妇儿半开玩笑说，钱不能都给我，她要掌握一部分，于是基金买在了她的账户上，这也是我平时晒出的实盘，时间是从2月份开始的原因。
我当时一共买入了5支基金，基本上以价值风格为主，如图18-图22所示。
图18
图19
图20
图21
图22
（6）今年五月份增量资金买入
毫无疑问，二月份的银行和金融地产买高了，这是今年的败笔，后面我做总结还会提到。二月份过后，今年很长一段时间，大盘在不断震荡，相应我的仓位指标也没太大变化，如图23所示。其实，在这种行情下，操作的意义不大，今年5月份考虑到摊低两支基金的成本（银行后面又补过一笔不再赘述），所以把增量资金继续分批买入，同时为调节偏股型基金比例，增配了债基。如图24-图26所示。
图23
图24
图25
图26
（6）今年十月份换基
十月份做过一笔换基操作，由于嘉实价值精选很长一段时间内表现很差，且成长股在下跌之后，当时切换价值风格的理由已不再充分，故调出。调入华安安信消费。目前换基效果还可以，一个多月时间，多了3%的收益。如图27-图29所示。
图27
图28
图29
（7）总结
投资贵在诚实。首先，我谈谈操作中一些取巧的地方。
第一，去年3月份买在底部的操作，我当时是知道我有定期存款的，所以，这无形之中能够为自己兜底，心理上更加大胆，换做现在也许心态没有那么坦然。
第二，买在底部，我不知道这是底，其实有运气成分，万一持续下跌继续考验我，我会承受更大的压力。同理，卖在顶部，我也不知道那是顶，也有运气成分。
投资贵在总结。其次，我谈谈操作中一些失误的地方。
第一，去年择时做得很好，但选基很一般，只获得了主动型基金平均的收益，按我现在的认知，应该可以做得更好。
第二，今年换基时，主观认为风格可能会迎来切换，所以清仓成长风格，以价值风格为主，这个决定很平庸，中欧价值发现和中庚价值灵动表现突出，其他基金表现很差。
第三，今年换基时，主观认为银行已经很长时间表现一般了，去年又在让利，应该最坏的时候已经过去，也许会迎来爆发。事实证明，事情的发展不会一蹴而就，更何况还有意想不到的事情（地产暴雷）发生。
投资贵在坚持。再次，我谈谈操作中一些突出的地方。
第一，总体上以仓位指标为依托，坚持了自己的原则，在仓位控制上整体还是可以的。
第二，心态上还是不错的，能够在市场悲观时大胆介入，在市场狂热时急流勇退。
投资贵在分享。最后，我谈谈操作中的一些心得。
第一，我认为投资体系或者投资规则至关重要，有规则就能最大限度避免受市场情绪干扰。
第二，主观判断行业和风格难度极高，费力不讨好，也许是自己能力不足，到目前为止判断行业和风格效果很差。
第三，长期持有的思想要筑牢，相信这一点从文中操作截图中就能看到，我的基金低频操作，收益基本来自于长期持有。
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