股市向来是被人视为精英的聚集之地，而华尔街则是衡量一个人智慧与胆识的场所。在华尔街200多年的发展过程中，涌现了一批投资大师，那些被市场长期证明的投资大师值得我们大家好好学习。
介绍投资大师，第一位必须是本杰明·格雷厄姆，他被誉为“现代证券分析之父”、“价值投资之父”，其在投资界的地位，相当于物理学界的爱因斯坦，生物学界的达尔文。
他是价值投资理论的奠基人，影响了后来的众多投资大师（比如沃伦·巴菲特、约翰·奈夫、约翰·博格等），所以，他又被称为“华尔街教父”。
01
投资经历
本杰明·格雷厄姆（1894-1976），从事投资将近42年，主要投资经历为1923年至1956年，主要投资美国股票、债券等，其创办的格雷厄姆——纽曼公司在1941年至1960年期间，在20年的投资中，平均年化收益为21%。
02
经典案例
买入“杜邦公司”股票，卖出“通用汽车”股票
1920年，美国军火巨头杜邦公司利用通用汽车公司正陷于暂时无法偿还银行贷款的财务困境，通过一场蓄谋已久的兼并战，最终兼并通用汽车公司。
杜邦公司对通用汽车公司的兼并形成了两公司交叉持股的状况。到了1923年8月前后，一战结束，美国经济进入复苏，杜邦公司失去了军火暴利来源，股价急剧下滑，每股股价仅维持在297．85美元左右；
而通用汽车公司因汽车市场需求的大增而利润直线上升，每股股价高达385美元。
格雷厄姆注意到杜邦公司和通用汽车公司股价之间存在巨大的差距。
经过分析，他认为由于杜邦公司持有通用38%以上的股份，而且这一份额还在不断增加，所以市场现阶段两种股票之间的价格差距就是一种错误。
而由股市造成的错误迟早都会由股市自身来纠正，市场不可能对明显的错误长久视而不见，一旦这种错误得到纠正之时，就是有眼光的投资者获利之时。
格雷厄姆大笔买进杜邦公司股票，而且更大笔地卖出通用汽车公司的股票。这样，他就会因杜邦公司股票上涨和通用汽车公司股票下跌而双向获利。
两个星期后，市场迅速对这两公司股价之间的差距作出了纠正，杜邦公司股价一路攀升，升至每股365．89美元，而通用汽车公司股票随之下跌，跌至每股370美元左右。
格雷厄姆迅速获利了结，不算他卖出吃过通用公司股票之间的差价，其单项投资回报率高达23%。这使格兰赫基金的大小股东们都赚了大笔的钱。
03
投资策略
格雷厄姆的投资策略核心就是价值投资。
大致可理解为：投资就是价值回归或者价值发现的过程，这个过程需要投资者通过财务分析，找出被低估的股票并持有，然后耐心等待到价值被发现的时刻，当股票价格回归到应有的价值时，投资者可抛售获利。
格雷厄姆投资策略的核心有两个部分，一是关注投资价值，二是关注安全边际。
格雷厄姆股票选择十条准则：
1. 股票的盈利回报率应大于AAA级债券收益的2倍
2. 股票的市盈率应小于其过去五年最高市盈率的40%
3. 股票派息率应大于AAA级债券收益率的2/3
4. 股价要低于每股有形资产净值的2/3
5. 股价要低于每股净流动资产的2/3
6. 总负债要小于有形资产净值
7. 流动比率要大于2
8. 总负债要小于净流动资产的2倍
9. 过去10年的平均年化盈利增长率要大于7%
10. 过去10年不能超过2次的盈利增长率小于-5%
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