经常都有人跟我说，新兴市场的股票投资不一样，要点是抓住“特色”，政策套利。傻呵呵想靠生意赚钱，只能亏光。我无意争论。只换一个角度再讲一个讲过的故事：1994年的三大政策行情大家都是知道的，上证指数在两个月内暴涨三倍。然而如果有一个人，不但没有幸运地利用政策套利，反而不幸...