转自老木匠。
现在的行情源自于踩踏。今天我就来解读一下所谓踩踏的问题。
我们先不说股市，先来分析踩踏这样一种事故的特点。与其他很多事故相比，踩踏是一种非常特殊的事故。因为在踩踏发生时，并无来自于人之外的其他危险因素，换句话说，人的行为是踩踏事故中唯一的危险因素。在踩踏发生时，每个人都是受害者，同时也都是加害者。从逻辑上来说，只要有一个超自然的力量让所有的人都停止行为，踩踏事故就会立即停止。当然我们知道这种超自然的力量是不存在的，而踩踏事故中的每个人，都是按照最有利于自己的方式在行为。如果在踩踏事故发生时，你试图选择有利于人群整体的行为模式，你将首先成为受害者。所以在踩踏事故发生时，理性的行为就是跟着跑，大家向东你就向东，大家向西你就向西，没有任何逆向的可能性。
现在说回到股票市场，说现在的市场交易已经出现踩踏，是毫不过分的。而此时暴露了风险头寸的投资者，就必须按照大家的行事方式去做，否则会有生存的风险。比如有杠杆的资金，就会预先卖出股票去降杠杆，有平仓线的私募基金，也会预先卖出一些股票防止平仓。而这些卖出行为虽然保护了这些投资者不至于出局，但也使得市场的下跌自我实现。但即使是这样，也依然有很多资金会抵不住风险，被迫出局。但是大家要注意一点，这些资金目前卖出股票，并不是因为他们认为这些股票的估值太高，而是为了保命，或者是已经没命。而对于这其中没有杠杆的很多散户来说，现在的下跌虽然可以造成你持仓市值的下降，但是不至于让你出局。所以这些散户也跟风卖出，则完全是一种非理性的行为。当然有人把这种行为的理由做了变更，他们认为现在可以卖出低位可以买入，从而使自己的成本下降，这其实只是把源于恐惧的卖出，变成了源于贪婪的卖出。其实散户就相当于在踩踏事件中的石头，他们本身是没有生命危险的， 当然有人踩在石头上，石头可能也会感到痛，但当踩踏结束时，石头却依然不会死亡。散户如果只做一个什么都不懂的石头，这种情况下反而更好，但关键是这些石头却又都有人一样的恐惧。
这种踩踏性的行情，当他们结束时反弹会非常快，那是因为避险卖出的资金，由于他们对标的的回补，就会造成很大的上涨。