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广生堂不具有长期投资价值！

@婷夢 您好，上次和您说我要写一篇关于广生堂的文章，首先我在资本市场已有十年，再一个我的主业是感染科医生，从事乙肝的临床治疗已有八年，包括五年的大学医学专业学习，加起来有十多年啦，所以我认为我写的这篇关于广生堂的分析还是值得你抽空看一看的。

我长话短说，首先广生堂是一家从事乙肝制药的厂家，特别是生产口服用药，即所谓的核苷类药物，而事实上这种药物，早在大概是至少十五年前由美国人最先发明了拉米夫定，其后又陆续发明了阿德福韦，即便是目前公认的非常有效的恩替卡韦也上市有十年了，可以说美国人在乙肝治疗的研发上一直处于绝对的地位，至于我们国家后期国产化的这些药物均属于仿制品，即仿照美国人的方法来生产，没有任何的自主创新能力。

再一个，国产的乙肝药物生产厂家，比较不错的有正大天晴，事实上，早在2011年该厂就已经国产化恩替卡韦，并已提前布局各大传染病院，所以从技术上正大天晴比广生堂要牛逼多了，事实上我从事乙肝治疗已经八年，是通过雪球你的这篇分析报告才第一次知道还有广生堂这个药厂，作为一个治疗乙肝的医生，既然不知道有这个生产乙肝药物的药厂，一方面是我孤陋寡闻，另一方面广生堂的知名度可见一斑。

第三，我了解到广生堂多生产的拉米夫定和阿德福韦占利润60%左右，而事实上，这两种药已经基本快要淘汰了，因为耐药率非常高，换言之长期服用这种药，一般五年内会有一半以上的人发生耐药，严重者可以诱发重肝而死亡，一般临床治疗首先采用干扰素制剂，口服药作为次要选择，即便选择口服药一般应以恩替卡韦为主，而恩替卡韦显然是进口的好，或是国产的正大天晴早已在广生堂之前布局了，乙肝治疗还有个特点就是患者一旦选择哪种药物，轻易是不会更改品牌的。

第四，乙肝是夕阳产业，因为从1992年我国实行乙肝疫苗的接种后，90后和00后再患乙肝的人数大幅减少，事实上目前换乙肝及肝硬化的多数是50，60，70后，而这些人终将死去。

第五，现在专家的普遍共识是未来十年内人类无法彻底攻克乙肝，但未来十年内不能攻克不代表十年后攻克不了，一旦有一天乙肝被攻克，该厂有倒闭风险。

第六，医生在选择哪种药厂药物给患者治疗上有绝对话语权，你最好了解一下广生堂的攻关能力，如果该厂的这方面能力不行，药更卖不出去。

我就说这么多，还有问题可以私聊，谢谢！

我是BMS做ETV的，聊一聊TDF吧。

首先说这是个好产品。

替诺福韦原研公司是吉利德，中国代理给的葛兰素史克，GSK。所有的新药在中国都靠外企打开市场，做出声音，进入医保，然后国产仿制品再靠灵活的市场运作在盘子做大后来分蛋糕。以目前GSK的情况来看，替诺福韦很难短期内对恩替卡韦进行有效冲击，因为无论降病毒效果，还是耐药率两者相差不大，而替诺福韦因为是核苷酸类药物，分子量较大，对肾脏有潜在损伤，安全性要差一些。恩替卡韦的售价是7片210左右，韦瑞德是14片1500左右，平均到每天是30元与50元的差异，乙肝抗病毒是长期治疗，cccDNA的数学模型做出来的清除率在15年左右。

最关键的还是因为GSK事件，公司策略的变化，新产品声音做不起来！所以，原研厂家做不出声音，市场份额占不到，医保进不去，仿制品又怎么能有好的，快速的获益呢？！//@Julius2015:回复@渔_夫:关键就是恩替卡韦能不能提高市场份额。老板挺厉害，一个广告人强势切入医药行业，还能抓住几个好品种