别踏空电改最强阿尔法：国能日新，现货市场可推动利润翻3倍
【电改新政已过会，全面现货是重点】
7月11日，中央审议通过《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》，即传言中的电改大政策。从业内预期、国际经验来看，全面建设现货市场将是新一轮改革核心。当前高峰保供、低谷新能源消纳两难并存的现状，也使电价信号迫切需要更准确、更精细。
【电力现货交易中，辅助软件不能少，功率预测是核心】
①我国当前现货试点交易周期一般为15min；蒙西为5min，达到美国水平；英国达到1min。这一交易频率已超过人工管理能力，需引入算法辅助制定交易策略。
②新能源占比走高后，已成电价起伏的主要影响因素，如山东负电价即为午间光伏大发造成；这使得预测新能源功率的起伏，成为预测电价涨跌的最关键环节，也就成了制定电力交易策略中最核心的能力。
【国能日新卡位预测龙头，顺势抢占交易辅助】
目前，国能日新是新能源发电行业龙头，且地位巩固，数据飞轮+地理组网效应使后来者很难挑战。从功率预测起步，切入交易辅助有两大优势:一是功率预测本身就是交易辅助中最关键的能力；二是可以继承功率预测的客户资源，较少营销和信任成本。
【依靠现有客户资源，交易辅助即可助推公司翻3倍】
2022年底国能日新共服务3000座新能源电站，实现约7000万利润，单站贡献利润2.3万元。曾披露功率预测业务单站定价5万元，交易辅助单站利润15万元。可知功率预测利润率约46%，考虑软件服务边际成本递减、团队共用，估算交易辅助利润率为60%。考虑打破2025年有1500家电站升级为交易辅助，即可多贡献1.35亿利润，利润总额实现三倍。此处还未考虑电站数量随新能源装机增长而增长。
【新能源装机增长兜底业绩，交易辅助软件加速成长，虚拟电厂、户储打开想象力空间】
国能日新采用典型的SaaS盈利模式，年利润 = 用户数 × 单客利润。
①用户数方面，保底增长来自新能源装机增长，2022年新增装机预计达到200GW以上，折合新能源装机增速约30%；额外增长来自现货市场改革，电价市场化后，常规电站、用户、储能都将关注现货电价浮动，进而关注对新能源出力浮动的预测。
②单客利润方面，保底增长来自新能源占比提升后，调度为管理系统混沌性，对功率预测考核准确度的不断加码；额外增长来自现货市场价格上下限放开（相对中长期市场）后，价格波动对市场主体利润影响的加大，国能日新目前已帮助一些电站年增收百万元以上。
③延续“功率预测赋能、电价预测赋智”的业务逻辑，公司还开展虚拟电厂、户储等业务，预计都比竞争对手有市场交易策略上的优势。