$中芯国际(00981)$ $台积电(TSM)$ 台积电Q4业绩会纪要显示它为什么配的上自己的估值。被预期行业小年的2022年，仍然维持20%中高水平增长指引，50%以上的综合毛利率，赤裸裸告诉世界我有定价权。按制程分7NM以下先进制程占营业收入50%，按应用分智能手机和HPC占81%。这数据就是在对对手呵斥：赚钱的业务都是我的，啃骨头的业务小弟们随意，反正你们不是没技术工艺就是烧不起钱。转身再烧400亿美金继续开发7NM以下内卷三星、英特尔，这货真是迎来如日中天的时刻了，成长性+结构性垄断+现金奶牛。中芯国际任重道远，万里长征才刚刚开始。