一、市场概况
今日上证指数收于3606.75，涨幅-0.40%，本周累计涨幅1.13%；深成指收于15628.73，涨幅0.7% ，本周累计涨幅3.97%；创业板指收于3358.24，涨幅2.27%，本周累计涨幅8.68%。今日两市成交金额11024.6亿，较上一交易日增幅2.15%；本周日均成交金额10230.9亿，较上一周增幅-9.7%。今日北向资金净买入-20.19亿元，本周净买入96.08亿元。保险主题指数（399809）今日涨幅-2.77%，本周累计涨幅-4.75%。
二、行业动态
1、2020年五大上市险企保费出炉，保费收入相比去年增速为3.65%。截至1月18日，A股五大上市险企已全部披露2020年保费数据。根据《每日经济新闻》记者统计发现，2020年五家上市险企累计实现原保险保费收入接近2.5万亿元，相比去年增速为3.65%。
2、银保监会印发人身保险产品“负面清单”2021版。1月20日，为进一步规范人身保险公司产品开发管理行为，防范人身保险产品风险，切实保护保险消费者合法权益，中国银保监会人身险部印发了《人身保险产品“负面清单”（2021版）》，在人身保险产品问题通报制度的基础上，建立人身保险产品“负面清单”机制，每年定期发布人身保险产品“负面清单”，不断强化信息披露作用，进一步提升产品监管的透明度和有效性。
3、银保监会就偿二代二期修订征求意见，对投资资产全面穿透。为进一步提高保险业偿付能力监管的科学性、有效性和全面性，银保监会对偿二代现行规则进行了全面修订，形成了偿二代二期工程20项监管规则修订稿（征求意见稿）和修订说明，并于近日在业内征求意见。征求意见稿规定，保险公司计量投资资产的市场风险和信用风险最低资本时，应当按照“全面穿透、穿透到底”的原则，识别保险资金的最终投向，基于实际投资的底层资产计量最低资本，以准确反映其风险实质。
坚定看好低估值、业绩反转较强的保险板块。保险股基本面向好：1）负债端销售业绩改善，各公司一阶段开门红主打的储蓄险销售取得较好成绩；2）资产端，险资权益及基金占比提升，权益市场拔高将提振投资收益；3）估值层面，上市险企PEV在0.66-1.05之间，低于估值中枢，提供较好的安全边际。我们坚定认为后续保险板块在股价三大驱动因素上均有望出现超预期。
三、风险提示
市场有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者在做出投资决策前应全面了解基金的产品特性并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，投资者自行承担基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险。投资有风险，选择须谨慎。敬请投资者于投资前认真阅读基金的基金合同、最新招募说明书及其他法律文件。