$上证指数(SH000001)$ $保险分级(SZ167301)$
这几天的市场走势太火爆了，火爆到小编已经目瞪口呆了。进入7月份，由于大金融板块强势崛起，我们的上证指数仅仅用了4天时间就强势突破3300点。这种火爆程度简直刷新了小编对A股市场的认知，很多小伙伴也都在问是不是进入牛市了。小编有点小小激动的告诉大家，本轮反弹以来，我们确实已经身处技术性牛市了。
身处牛市，短期涨的这么凶，很多板块估值也都不低了，很多小伙伴貌似都无从下手了，不知道该买点啥。但是如果不买点啥，好像又对不起这大好行情。说到这，小伙伴可能已经知道小编要给大家送点福利了。没错，福利就是我们还有估值较低的板块可以配置，这个板块就是保险板块！
看看下表，近期保险板块涨势是异常凶猛，话说面对保险板块这样强势的上涨，我们还能不能进场啊。小编想说的是，虽然涨势凶猛，但是当前保险板块依然具有相当的配置价值。
数据来源：wind资讯，截至日期2020年7月6日
1、保险板块负债端已有所改善
今年2-3 月受疫情影响最为严重，代理人线下展业受阻，承压险企单月新单预计-40%至-50%；当前疫情影响基本缓解，代理人线下活动逐步正常化，承压险企单月新单同比预计收窄至-20%至-30%，而部分险企实现持续的双位数增长。
2、资产端利率抬升、权益市场近期涨势喜人
债券：年初至4月份受疫情及全球宽松政策带动利率快速下行，10 年期国债低点达2.48%；5月份以来随着疫情影响逐步减小，经济逐步反弹，10年国债当前已回升超过50bp，7月6日10年国债现券交易收益率甚至已经在3%左右。总体基本稳定在2.8%以上。
股票：年初以来A股市场涨势喜人，通过下表我们可以看到年初以来权益市场收益较为客观，保险板块权益投资收益有保障。这为保险板块估值回升奠定了一定的基础。
数据来源：wind资讯，截至日期2020年7月6日
3、估值仍处于历史底部区域
截至6月30日板块指数仅较3月底最低点上涨 3.5%，相对基本面处于明显超跌状态，股价基本没有反映负债的相对改善和利率企稳的预期。进入7月份以来，保险板块强势上涨，主要源自估值和基本面的背离。
虽然短期上涨较多，但通过下表可以看出保险板块的估值水平仍然处于历史底部。
数据来源：wind资讯，截至日期2020年7月6日
展望未来，保险板块下半年资产负债两端均有催化，底部估值配置价值凸显。
资产端看，下半年长端利率仍有支撑，预计10年期国债到期收益率难以趋势下行，整体维持在3%附近震荡；同时地方政府债扩容、“保债”回暖以及险资获准参与衍生品及期货交易等因素也有助于险资投资收益率相对稳定。
负债端看，随着疫情影响逐步减弱，代理人线下活动逐步正常化，险企保费有望实现持续增长。同时重疾新老产品切换预计将带动保障型产品相对改善，短期对公司负债有所贡献。
综上，虽然7月份以来保险板块已经涨了不少了，但是未来仍有的空间。而且近期涨速较快，可能会面临一定的调整压力，小伙伴们可以逢低布局保险板块，静待保险板块估值修复。
好啦，又到了跟大家说再见的时候了，祝小伙伴们手握时间玫瑰，静待花开~
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