2022-12-07 21:57
这才叫机会,如果不是疫情业绩下滑,分众会有这个价格?
从表2,3中可看出,2022年以来,分众业绩受到疫情影响巨大,如果结合历史业绩反过来思考,一旦疫情防控得到放松后,那么分众业绩大概率将快速反弹恢复。
分众传媒历年营收和利润统计情况如表3所示:
从表中数据可得,公司营收由2015年的86.3亿增长到2021年的148.3亿,六年年化增长8.0%,公司净利润由2015年的34亿增长到2021年的60.6亿,六年年化增长8.6%;
格雷厄姆在《证券分析》里写过:对于周期性波动的企业盈利,可以采用10年的平均利润去模拟近似的「正常」收益。
22年预估受疫情影响,利润下降至30亿(拍脑袋),则10年平均利润为39.24亿,则按25~30倍市盈率计算,则合理估值为1080亿,参考采用席勒估值法,当年合理估值的7折买入,合理估值上限的150%卖出,则理想买点为:755亿,卖点为1620亿。
目前市值900亿左右,处于合理偏低估位置。
其他重点关注项:
公司11月28日宣布:公司拟定的 2022 年前三季度利润分配预案为:向全体股东每 10 股派发现金 1.40 元(含税),即每 1 股派发现金 0.14 元(含税)。合计将分红20.22亿元(约等于2022年前3季度利润)。
——个人分析,仅供参考。据此投资,风险自负。