暑期到了，也给自己放了一个小假。停更了两个星期后，这周继续更新滚雪球日志。这段时间，恒指还在徘徊不前，滚雪球组合却悄悄然上涨了2%，其中属$港铁公司(00066)$和$华润燃气(01193)$的涨幅贡献最大。这周想给大家介绍下滚雪球组合中最近上升势头很猛的电信股-$中信国际电讯(01883)$ 。
中信国际电讯的主要市场在澳门地区。它持有澳门电讯有限公司99%权益，而澳门电讯是澳门最大的综合电信服务运营商之一，业务范围包含移动通信、互联网、固网宽频、数据中心及企业通讯方案等。由于当年花了100亿的价格高价收购澳门电讯，现在中信国际电讯的账目上积累了很大一块商誉。不过好在电信这块业务非常稳定，产生商誉减值的风险很低。
截止2018年底，中信国际电讯占澳门移动通信市场份额为 43.7%，占澳门固网宽频市场份额为98%。中信国际电讯近年来还在尝试将业务拓展到发展动力更加强劲的东南亚地区。有别于其他传统电信运营商，中信国际电讯也在积极探索新的盈利增长点。最近数据显示，中信国际电讯差不多接近40%的资本开支用在云计算。此外，中信国际电讯还计划在2020年上半年实现5G的全面商用。在国际化业务方面，中信国际电讯也走在了业内前列。公司自助研发了全球首个手机数据流量交易平台「DataMall自由行」，和大湾区必备的一卡多号功能。DataMall自由行平台在2018年继续大幅增长62.9%，收入突破1亿元。
从业绩上来看，中信国际电讯凭借着自身稳定的业务和外延式探索，多年来一直保持了净利润和派息的增长。
中信国际电讯贵吗？
中信国际电讯当前的市值是122亿港币，PE在10-13之间。市场可能考虑到公司的业务主要在澳门，规模上发展潜力不大，目前给的的估值比较低。不过从公司盈利增长趋势和潜在增长点（云计算）来看，公司很可能在一两年内迎来戴维斯双击，股价得到大幅的修正。公司当前的股息在5%-6%，对于长期投资者而言也是非常稳健而吸引的投资了。
这里想强调下云计算的重要性。云计算就是互联网经济不可或缺的水和电，而云计算的核心离不开数据中心的建设。截至2018年底，中信国际电讯的云数据中心数目已达18座，主要布局在大湾区一线城市，公司称还考虑继续扩建。公司在云计算领域的收入以每年接近10%的速度在增长。从中信国际电讯上一年的主要资本支出来看，公司在数据中心这块的投入也是持续增长的。所以非常期待这块能成为中信国际电讯业绩新的爆发点。
由上看来，这家小而美的电讯公司，应该是一颗非常值得长期滚下去的雪球。