$长安汽车(SZ000625)$ 全程看了昨天的业绩说明会,几点体会:1、和华为车BU的合作正常推进中。那些唱衰的黑子们估计不高兴,但雪球里仍然还有黑子无脑喷。2、合资车福特和马自达,合作模式发生质的变化。之前是被动接受合资方的赋能,现在是深度参与到全过程,深度合作,更加贴近中国市场,更加适应中国市场的变化,相信能够促进合资车销量的增长。3、感受到了央企的特有气质,四平八稳,官僚主义,缺乏大嘴和雷布斯的激情和煽情。4、关于华为车BU合作的猜想:(1)长安联合体最终能够拿到的股权不会比40%小太多。虽然备忘录说是不超过40%,但最后拿到的股权比例应当不会太低,正常不会低于35%,长安联合体要确保在新公司的话语权。(2)首批合作应该不会纳入其他公司。备忘录已经明确是逐步开放,朱董事长也在公开场合表达了这个意向,要在目标公司磨合完成后才会开放,确保目标公司顺利运行。至于当红炸子鸡赛力斯,目前主要任务是抓住与华为合作红利期站稳脚跟,实现稳定盈利后才会有多余的钱来参与车BU合资。(3)长安联合体资金来源上,兵器集团应该会出资占一定股份,也许还会有重庆市政府产业投资基金参加,参与方都会与长安汽车结成一致行动人,投票权委托给长安汽车。另外,不排除华为参股长安,长安汽车增发股票给华为,从而以换股的方式抵消一部分出资款。华为已经参股了很多半导体产业链公司,参与汽车产业链也完全正常,特别是参股央企车企,能够促进了央企的混合所有制改革,提升央企车企的市场化运营水平,之前有电信运营商混改的案例。