$紫天科技(SZ300280)$
看到有人说融资租赁不如自有模式，怎么说呢，还是太贪心了。
我打个炒股人听得懂的比方，融资租赁相当于当基金经理，别人给你出本金，你按盘子大小赚管理费，坏处是赚钱了你没多少超额收益，好处是亏钱了也不是你的事而且保底收益还不错；
自有模式相当于你自己炒股，你自己有多少本金就算多少本金，赚了都是你的，亏了也都是你的；
现在问题来了，你想当基金经理，用别人的钱给自己练技术，还是当散户，自负盈亏？
除了极少数大佬，恐怕都是当基金经理划得来吧。
再说了，融资租赁并不代表自己就不能进场做，反而因为有融资租赁的经验，怎么买卡，怎么运输报税，怎么组网，训练某些大模型可能遇到什么问题，甚至包括机房的散热这种小事，你做这个也比那些ppt规划的要有说服力得多。
话说回来，正经的说，算力毕竟也是科技行业，硬件迭代非常迅速。考虑到融资租赁订单一般是3年左右，我们把时间往前拨3年，2020年，这肯定有云服务了吧。
那会的算力主流应用是挖矿，主要用的显卡是日常家用显卡，跟游戏佬抢卡用。什么三朝元老580，英伟达更是从1060到3080几代全线上阵挖矿。
那会显卡价格可太离谱了，溢价几千是常态，装过机的兄弟都知道。现在随着不能挖以太坊，矿潮过去了，你再看看价格？多少进场稍晚一点的矿工和奸商就亏得爹妈都不认识了？最有名的比特大陆，做矿机的，甚至不是挖矿，今年都跑路一样裁员了。
半导体技术变化太快，囤卡，跟囤BP机有什么区别？过几年就雪崩了。
为什么雪崩？高强度使用导致残值太低是一方面，自有卡天天高强度训练大模型，人家官方说了这种行为和挖矿一样都是不予保修的，2年保修都享受不到，你还能有卖卡的人了解他的卡？他不保修肯定是因为划不来。然后你这机房训练3年后，都快矿渣了，哪还有多少残值？可能在原来的服务器上还能用，但是一拔一插，很可能就坏了，用过的都懂。
另一方面，还是技术迭代，为啥现在都不买家用显卡来组装算力？因为家用显卡根本没这个能力知道吧。为啥专业的计算卡能组装起来，因为核心够强（这个可以用数量弥补）、显存够大（这个如果一定要上家用卡，勉强可以后期魔改一部分）、传输速率够快（就是你们炒的400G和800G光模块，天生有的就有，没有就没了）、有专业的软件系统支持（你不会以为服务器是windows操纵系统吧）。
这些差距拎出来一看，各位看不上的H20，也能随意爆杀家用卡，尤其是在组网方面，H20可以组出3000P的算力，对应勉强满足GPT3.5的运算需求（3500P），H100这种才能组出20000P以上的算力，大概可以支持gpt4。但是众所周知，GPT4也肯定不会是ai的终点，3年后GPT5会不会已经在路上了，那会是不是也该有下一代甚至下两代的计算卡了？
你今天选择自己持有那些卡，这就像你在2020花6千块抢到一张3060，觉得自己也算拿到了一个金锄头，可以当上一个坐着数钱的矿工，结果2023年这些矿卡彻底淘汰出市场，只能1600卖给游戏佬，这有什么区别？