这个问题可以从价值投资的鼻祖格雷厄姆的《证券分析》中找答案。结论是，基于企业可持续经营的价值投资本质上是一种归纳法，而且是不完全归纳。格雷厄姆在提出价值投资体系和方法的时候，很明确这个体系和方法不是万灵药，满足选股条件的标的也不是100%都能实现预期的投资收益。无论是格雷厄姆和巴菲特等大师，都没有回避过投资失败的可能性，并给出了失败的案例。这也是格雷厄姆在价值投资中强调分散投资的重要原因之一。