2月26日雪球私募工场基金经理上海见面会上的发言
今天我发言的主题叫做：大卫，不可以！
为什么用这个题目，是因为今天参加现场活动的有一名基金经理叫大卫；我以前看过一本漫画书，叫《大卫，不可以！》，我觉得这题目好，就搬过来用一下。
各位基金投资人，将数目不小的资金，委托给大卫这样的基金经理管理，怀着良好的期望，冒着不小的风险，在这种委托关系里面，有什么是可以，有什么是不可以呢？
1，你把钱委托给大卫，大卫可不可以把你的钱卷走，拿去给他自己买游艇？大家知道，有些著名的P2P就出现了这种情况。
这个可能是大家最担心的问题。那么大家认为这可不可以？
对，正象刚才的投资者说的那样，绝对不可以。因为阳光私募基金，都有非常严格的第三方托管，任何人都无法转走你的本金。通常来说，一只合格的阳光私募产品需要三个环节的资质保障：基金经理个人的基金从业资格、基金管理人的管理人备案、基金产品的备案。大家可以到基金业协会网站查询这些资质。
2，大卫可不可以拿基金的钱，做老鼠仓，给他自己的股票“抬轿子”输送利益？
这个先得问大卫。
正如大卫所说，他自己的钱，都在产品里面。大家委托给他的钱升值了，他才有可能获得收益。阳光私募产品，是委托人、管理人经济利益捆绑得较好的一种模式，所以利益输送的可能性是**降低的。
3，大卫会不会给产品加上10倍的杠杆，万一押中了，他可以分到钱，万一没有押中，亏的都算大家的？
首先还是强调一点，他自己的钱也在基金中，如果没有押中，他也输掉了。第二，按照基金的合同，对交易的品种、杠杆率都有清楚的限制，这些都提前输入到券商的交易系统里，如果他违背了合同，是不能交易的。
4，大卫去年挣了22%，那么是不是今年他也一定可以挣22%，然后明年也挣22%，然后年年挣22%，然后大家就跟大卫一起，上福布斯排行榜了？
如果大卫这样说，大家肯定很高兴，但他肯定是个骗子。
事实是他今年有可能继续挣22%，有可能挣得少，甚至亏损，当然，也有可能挣得更多。
投资产品不能承诺收益，是监管的基本要求，它是基于基金经理投资业绩一定会有波动这个客观规律的。资本市场的历史证明，持续的盈利能力是非常稀缺的。
那么投资是不是就成了扔飞镖，扔中哪个是哪个？
不是，这本质上涉及到我们认知世界的方法问题，一方面世界很复杂，我们得承认我们认知能力的有限性，另一方面我们还是需要提升我们的认知能力，尽量减少不确定。比如，不能把手放到烧红的铁上去，不能把手放到沸腾的水里去，我们认识清楚以后，就没有必要这样做了。
作为私募基金的投资人，我们还是需要尽量提升对基金经理的认知，降低我们投资的不确定性。
5，那么雪球这样一个平台，可以如何帮大家提升对基金经理认知的确定性呢？
其中第一条就是，要尽可能看长期的业绩，越长越好。现在雪球私募工场有些产品有不少时间了，时间越长对我们越有利。同时有些产品时间还短，所以我建议有志走职业化资管路子的管理人，要尽早成立净值可以公证的产品。
第二，要确认投资策略与产品净值的匹配程度。雪球是一个社区，基金经理不一定会谈到具体的投资标的，但一定会谈到自己的投资策略。那么我们就有机会，看他的投资策略跟他的产品净值是否匹配，如果匹配的话，就可以增加确定性，如果不匹配的话，就要小心。
第三，尽量建立对基金经理的人格化印象。这个听起来非常玄妙，但我觉得还是非常重要的。因为雪球是个互动社区，在展示基金经理的人格形象方面，有得天独厚的优势，大家可以看他日常的发言，逐步建立起对他的人格化印象，还可以通过参加类似今天的见面会，建立更具体的印象。比如，我是个普通话说得很差的福建人，这个你非得到现场才能知道，在雪球上看贴子是不知道的。
祝大家投资成功！