周六跟一些投资界人士聚会，谈了下对当前市场的一些看法，整理备份一下：
1,股指从2000点左右涨到5000点，核心驱动力并不是什么“国家意志”。控制股价这事，有无数局部、阶段性的成功案例，但整体一定是失控的。
2,这一轮上涨的核心驱动力量还是居民大类资产的切换，从超配的房产转移到金融资产，到股票。会转移的原因一是房价不再持续上涨，二是股票的回报率明显超过房产。在这一波上涨之前，房产的出租回报率大概在2%左右，而一线蓝筹股票的分红率已经超过5%。
3,当前的估值不能用上证指数看，用代表性更好的中证500看的话，这一轮的高点11545大概是2008年初高点5376的两倍，而上市公司的整体盈利差不多也增长了一倍，所以可以认为，现在的估值水平与2007最高点差不多。但现在存在的一个奇特情况是还有一批股票的估值在20倍甚至10倍以下。
4,也许，股票在居民资产配置里的占比不一定能维持现在的比例，但是，金融资产在居民资产配置里的占比肯定会继续上升，那么下一个会发生的事情，是金融这个大类里面的细分品类切换，甚至二级市场里面的投资主题、方向切换。
5,很多人说A股，甚至整个资本市场无效，从市场的长期运营看，完全不支持这个观点，结论很清晰：公司盈利能力才是股票价格的锚。