回复@释老毛: 您牛逼，您赚得多//@释老毛:回复@不明真相的群众:银行信息不透明、不完全，这个问题以前我阐释过，就是《投资银行股背后的认识论问题》

这是大多数价值投资者对银行股的疑惑。我提出我的答案吧，顺便谈谈价值投资背后的哲学问题，在认识论上，人类到底是有知的，还是无知的？

是的，楼主说的很对，银行业的复杂在于资产端的无法准确判定价值和风险，不要说投资者，就算财会人员、公司高管都未必清楚，因为具体每笔贷款、每个客户的资质如何，任凭谁也无法一笔笔核算清楚，谈何估值？美国次贷危机的根源就是金融业的资产端裹着毒药，而大家没有及时发现和防范。这是个黑箱，我们只能通过间接数据，例如风控制度、企业文化、管理层诚信、宏观风险、压力测验等方面获得一个大概的模糊判断。巴菲特投资富国银行，也就是跟踪了20年的年报，掌握了大量的间接数据对黑箱做出了评估，他也不可能把富国的每一笔贷款摸清楚。

同样，基于世界的不可知性，银行的特性在任何行业都是存在的，消费行业也不例外。难道投资者到超市做做草根调研，到京东数数出货量，到公司参观参观厂房，就能摸清企业的真实状况和未来趋势？这显然只是一剂安慰剂而已！而且正是因为大家都认为消费行业是稳定的线性增长，所以一旦出现一点不确定性，就会出现预期落空，导致股价雪崩。几年前谁能想到李宁、安踏、雨润、霸王会跌去90%？（写到这，英国股神安东尼波顿哭了）去年又有谁能预测出来白酒的塑化剂、禁酒令和行业拐点？（写到这，中国股神但斌疯了）谁能想到，最安全的消费股灭掉了这么多资本大佬呢？但这一切都客观发生了，当发生之后大多数投资者才知道，当我们知道时已经晚了！所以，用一个稳定的模型能够认知和预测经济、行业、企业的未来趋势，这是人类理性的自负和狂妄！（原来世界上没有神啊！）

既然事物我们是无法准确知道的，是不是银行股就不能投资了呢？否！这个特性反而使银行股投资变得极为简单，成为散户的最佳投资工具。否则为什么香港股民要“圣诞钟，买汇丰”而不是“圣诞钟，买李宁”呢？因为我们只要相信一个历史上诚信谨慎经营、业绩记录优秀的银行，在宏观经济增长时，必然会分享相当一块增长成果。知道这一点常识，买银行的理由就足够啦！买银行，就是看好宏观经济，就是买一个宏观经济的看多期权，而宏观经济永远是波动向上的。如果宏观经济不向上怎么办？总理悄悄说，发货币把它催上去，唉，苦逼的银行又成最大的受益者了！

在宏观经济正常运行的条件下，没有理由不相信银行公布的财报数据，而去相信社会流传的各种鬼故事。特别是中国两会明确宣布，今年GDP增速7.5，这是国家信用的背书，最高权力已经告诉我们放心大胆的投资银行业吧！

综上，投银行股的逻辑其实最简单，恰恰相反，其他行业太复杂了，看不懂，也没人知道未来，投资纯属靠蒙，最后拼的只是幸存者偏差。TMT行业是最看不懂的，三年前估值不到1亿的公司，三年后上市后可能估值几百亿，谁能预测未来又会发生什么？微信能不能成功，开始连马化腾自己也没谱，没谱怎么估值？阿里以后会不会破产，现在马云也不知道，否则他怎么会天天拜李一王林之流，外部小股东又怎么估值？