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关于买入／卖出的时机，遵循以下方法：1，打开雪球，阅读新闻和评论；
2，半夜12点，离开雪球，关闭手机；
3，到房顶或阳台上，点一支烟，凝望窗外10分钟；
4，一拍脑袋，结论出来了！
好公司，股价超过内在价值太多了，一样应该卖出！看看巴菲特是怎么做的。
如果说投资航空公司是股神偶尔犯下的一个错误，股神投入巨资后没过几年就选择了卖出，这种卖出是为了及时纠正错误，多少有点迫不得已的味道的话。那么让我们再来看看属于巴菲特对外宣称的“永恒的持股”类别的可口可乐股票，可口可乐股票在1988年巴菲特买入之后一直是伯克希尔股票投资中的第一重仓股，说可口可乐公司股票是股神的“最爱”也不为过，对这个“最爱”的“永恒持股”，巴菲特也“卖过”，而且还“卖”了两次，不过“卖”的很巧妙。第一次是在1995年8月，巴菲特以23亿美元收购了GEICO保险公司余下52%的股权，使GEICO保险公司成为伯克希尔的全资子公司（之前巴菲特已拥有48%的股权），收购资金以伯克希尔股票支付。那一年可口可乐公司利润增长了17%而股价却增长了46%，而市盈率从26倍增长到31倍，巴菲特认为大家对可口可乐未来太乐观了，市场先生对可口可乐估值过高了，由于1995年可口可乐股票价值占伯克希尔净资产的比例为37%，这时伯克希尔用发行新股的方式支付23亿美元的收购款，相当于变相卖出了一小部分可口可乐公司的股票。如果说第一次“卖出”可口可乐是小打小闹的话，没过几年，巴菲特对可口可乐股票实施了更大规模的“卖出”操作。1998年，为了继续拥有更多的源源不断的保险浮存金，巴菲特故伎重施，以220亿美元的价格全资收购了通用再保险公司，收购资金以新发行20%的伯克希尔股票来支付。1998年可口可乐公司的股价是其当年每股收益的62倍（即市盈率为62倍），这无论在哪个市场来看都属于过高的价格，巴菲特若能在这个价格“卖出”可口可乐股票，则是个非常划算的好买卖，而股神的实际卖价比这个还高，按照当时双方谈判商定的交易价格，伯克希尔的股权价值相当于每股净资产的2.7倍（即市净率为2.7倍），这就相当于巴菲特交换出去的可口可乐股票价值不是62倍的市盈率，而是62乘以2.7即167倍的市盈率，能以167倍的天价市盈率卖出一家成熟公司的股票，以巴菲特之精明，当然不会错过。这两次对可口可乐公司股票的变相卖出，足以体现了巴菲特在把握卖出艺术上的鬼斧神工，可谓是“一石三鸟”，一方面股神一分现金也没有花就买进了价值连城的两大保险公司，即GEICO保险和通用再保险；一方面乐观过头的“市场先生”慷慨的送给了股神两份大礼，使股神能以天价变相“减持”可口可乐，套现了大量投资收益；最后就是这两次变相“卖出”都不用向税务部门缴纳巨额的资本利得税款。正应了那句话：“会买的不如会卖的。”
股神会买，股神也更会“卖”。
长虹在95年的时候是好公司，过了2000年才知道它不是；茅台在十年前是好公司，现在还是不是，我不知道。的确，一生中持有3~5家好公司就ok了，但持有10年后才发现按图索骥的不是千里马而是癞蛤蟆怎么办？好的公司既有时间段，也有变坏的时候。我相信中石油从现在再持有10年，也涨不到48元了。
在这个变化的世界里，人时刻都在犯错误，个人认为，在卖出时，千万不要纠结于是否好公司，是否赚市场的钱，赚市场的钱也是合法收入，价值投资者不应该有道德洁癖，只要在自己的评估系统中属于高估就应该卖出，交易的基本法则就是低买高卖。
定眼一看，居然是2013年的帖子，方丈的智慧绝对是整个股市投资这座庙里最高的；
我最近说长周期对应的其实就是好公司，长期好公司；短周期对应的就是合适价格的好公司；前者是持有等待泡沫，只要按年来看发展，比如行业市值，财报的毛利净利率的改善；后者是一定要强迫自己卖飞在路上，因为这是赚钱，赚完就走，风起了就落了；
巴菲特说过，透支未来十年的价值可以卖出。
以巴菲特15倍市盈率买入可口可乐为例：
1.以长期资本贴现率10%计算为：15倍市盈率x2.59=38.85倍市盈率
2.以年均盈利增长15%计算为：15倍市盈率x4.05=60.75倍市盈率
所以我认为可口可乐应该在38-60倍市盈率分批出售更为合理。
＂会卖的是师傅＂，何时卖出的确是一件很难把握的事情，比如以10倍市盈率买入一只股票，在牛市疯狂中，很有可能涨到40-50倍，这样的市盈率实际上已经严重透支未来很多年，可是大家都知道，在牛市末期涨幅往往是最猛烈的，夸张的说几天就能涨个50%，如果过早的获利了结，就容易错过利润最丰厚的部分；林园提出过一个观点来解决这个困惑：＂以每次回调幅度30%作为界限，跌幅超过30%就卖出＂，虽然利润会减少30%，但基本不会错过最后的疯狂。
说的很清楚，其实卖出一只股票的理由很多大师都提到：
1、有更好的买入标的
2、基本面变化了
3、估值过高
前两点的本事应该是有的，楼主纠结的唯独第三点：估值过高。简单一些，40倍PE你卖不卖？50倍PE卖不卖？三好公司要拿住，但“无论如何高估，都不应该卖出”这一点很不同意。正如“投资最重要的事”所讲，it's all about price.
如果能判断极度低估的烟蒂，怎么会判断不了极度高估的泡沫？
还是唐朝的方法极具参考价值：
预估公司的成长，给个高估的卖出价，梯度卖出；给个低估的抄底价，梯度买进；其它时候不动。目标价随时间及公司基本面变动而做出相应的修改。
如果按照楼主的逻辑，那么一个好公司的股票就永远都不用卖出了，即使市盈率涨到100倍1000倍，没关系，反正公司会成长到值这个价格的，只是花三五十年而已。即使是好公司，估值远高于合理价格的时候也应该卖掉，看07年的中石油到今天的现状就知道了。巴菲特在富国银行股价达到高峰的时候没有卖出，他自己也承认对此事后悔，之后经过很多年才能赚回当时卖出的收益。
指着一大堆10倍股，我自豪的说，这个，这个，还有这个，我都曾经拥有过！