不错的见地！//@bobo:文章写得较用心，但估计作者没去两公司看过，没掌握骨科游戏规则的精髓。康辉长期而言比创生估值高一倍，是有原因的。几个关键点如下：1.康辉的产品线比创生高端，创生只有最低端的创伤领域领先，但是在脊柱领域占有率和发展速度都逊于康辉，康辉有关节产品，创生还没做出来2.康辉国际市场做得大，第三世界国家市场没有证书门槛，发展机会大，康辉抢了先机。3.创生的管治风险大于康辉，创生高管一直流失，老板历史问题不少，还持小国护照，有诚信风险，创生的股权结构虽是管理层，创始人，基金三权分立，有打架的风险，但毕竟没做假的可能。4.骨科器械本质是精密制造，所谓研发只是照国外的样子画图，所以你比较研发费用没任何意义，注意产品线的丰富和高端程度意义更大。