以前去过不少钢厂调研，看过不少人炼钢。跟大多数的重资产无差别制造业一样，决定行业利润率的主要是产能的供需状况(主要是供给，需求的可预测性差些，而且变化不会太大)，在行业很差的时候买可能会好些。另外就是政府的行为不好预测，如果能预测政府对钢铁行业的产能限制力度会在现有基础上进一步加大，现在也许可以买。除去政策的限制，长期来看这个行业是非常典型的竞争性毁灭的行业，只有在一个大的国家在工业化城镇化快速提升的那个阶段有阶段性的超额收益。