实际上股票的“不分红”正是其复利的来源。分红给股东，股东自己还要另行找投资机会，收益率可能还不如委托给公司团队代为打理。这就是信托。分红则从来是另一种投资方式“债券”的核心特征。

股票按照分红计算股息率话，确实和房价差不多，上证平均差不多是1.5%的股息，我国租金房价比差不多也是1.5%左右。但是，股票的内生增长是靠盈利驱动而不是股息驱动，房价的内生增长是靠房租驱动的，所以这么看来同样的现金回报率，拿着股票也是你拿着房子稳，因为股票的留存收益是多出来房子这一块的

贸易顺差和土地高价出让导致超高的m2增速，人们喜欢买房加上政策也鼓励，其实也确实没什么好的别的投资渠道，把超发的货币all in地产导致房价爆炸。