回复@5sec: 真正理解了白云山，就知道了白云山资产有多硬，这几年每年有二十亿左右投资支出，账上剔除有息负债还有160亿左右资金，经营稳健，60亿理财主要是买大额银行存款，利率3.5%，比云南白药炒股强多了，白云山非常适合稳健型小散。//@5sec:回复@股权养老:提一点个人思考：
1、不要对白云山的在建有期待，每年都有十多二十个亿，但这些资产对收益的贡献几乎看不到。
2、近年营收增速主要来自广药商业，和王老吉没啥关系。商业目前基本覆盖华南三甲以上医院，业务稳定性不错，但今明两年应该会分拆出去。白云山一直不喜欢这块业务，但这几年增长贡献主要来自这个业务。
3、制药和饮料业务不可线性思考，王老吉的竞争力其实在逐步下滑，公司在构建竞争力方面的事情做得太少了，供应链和渠道方面基本没啥动作。南药方面的中药主要用于治疗而非养生，这样将直面西药的竞争，未来压力不小大。西药的抗生素普药有广药的渠道，所以还算稳定，但增长很难。金戈似乎去年看已经面临压力，量跌价涨。
4、整体看，白云山是在还算不错的赛道上有一堆极其糟糕的骑师，风险不低。