个股研究-LED行业领头羊CREE的前景代码CREE$克里科技(CREE)$市值72亿EPS 0.962012-6-2013-6销售 13.86亿2012-6-2013-6净利润 8700万CREE是做LED灯的，自称自己的LED灯领先行业技术。上个礼拜公司发布了行业最亮的LED组件，色彩质量更高，型号是6000-lumen（流明）LMH2LED。这个新型号的组件能够平均每瓦提供85流明的亮度，适应很广的色彩和温度谱。这个新组件能够被用在房顶比较高的地方，比如说商场，会议中心，机场，代替现在的100瓦的灯泡。这种LED灯比陶瓷金属卤化物灯耗能节省30%左右，而且是可以被调暗的。据说这个产品的主要好处就是平均每瓦提供的亮度高。Wedbush证券的一个研究员说，“这个公司的口碑不错，大家都觉得他的芯片是业界很好的，高曲度（其实这个什么意思我不懂，原文是high-flexchips，求专家解释）。公司的独到之处在于他们生产是用碳化硅（俗称金钢砂），而其他公司都在用蓝宝石。另外公司专注于LED灯，不做其他业务。”CREE一开始是做LED零部件供给的，后来演变成行业竖向什么都做的公司，包括包装好的产品和其他灯具。公司还做零售的LED产品。2006年2007年的时候，公司特别看好LED，觉得市场马上就要100%接受这个新灯泡了，但是那个时候没人看好。在2013年3月，公司才和HomeDepot合作推出了第一款普通消费者用的LED灯泡，这款产品成为HD卖的最好的一款灯泡。公司老板介绍说，现在世界上的灯，有80%是工业和商业用的，20%才是消费者和住房用的。所以商用市场才是主要的销售动力，但是消费者市场又是接受这个新事物的观念转变上的重要市场。公司产品定价比较低。目前LED灯占全球灯市场的15%-20%。有一个机构研报说这个市场要在未来10年出现12倍的增长，从现在的20亿增长到2023年的250亿，平均每年增长25%。美国新出的政策已经从今年起禁止了白炽灯的使用。这个政策具体是这样的，40-60瓦的白炽灯不能继续生产，但是还可以在商店出售，消费者也可以购买。100瓦的白炽灯2012年退出，75瓦的去年退出，但是有一些节约能源的白炽灯没有被禁。目前很多国家也有相似的禁令。白炽灯是非常不节能的，在很多西方国家电网都是收高税的，灯泡的耗能优化能够帮助电网减压。另外很多政府也在补贴支持LED灯。洛杉矶路灯是最早一批用上LED灯的。在2013年，洛杉矶政府决定更新14万路灯。CREE成为了这个项目的供给商。CREE的毛利率是这样的，2012年在39%左右，2013年在45%，预计14年在46%。另外亚洲很多竞争公司的毛利率没有这么高。不过研究员认为毛利率上的好处应该已经显示在股价里面了。美国竞争公司主要有PHG$飞利浦(PHG)$ 和GE$通用电气(GE)$ ，如果他们投资研发更好的LED灯，对CREE也是一个挑战。在1月21日，CREE发布了2014年2季度财报，公司销售上升20%至4.15亿，预期是4.123亿。EPS上升44%至46美分，比预期的39美分好。这个礼拜，公司推出了一个自动程序化的无线灯光控制系统，叫做SmartCast技术。公司说这个系统看似一个小的遥控器，成本是传统灯控的一般，节约70%的能源。用这个系统，灯具能够形成一个安全系统，智能地了解周边的环境。（有点智能家居的节奏）。美林开出的目标价格是30块，不看好的原因主要是价格太高，现在是2014年预计EPS1.88美金的33倍，股价已经期待公司增长很快了。另外就是12月的毛利率在37.7%左右，灯泡的毛利率在28%，预期是31%，预计以后由于降价还要不断降低。这个行业竞争会越来越激烈。给出的EPS变化率是2012降低44.4%，2013上升38.9%，2014上升25.8%，2015上升15.1%，2016上升12%。当然美林的话大家就看看娱乐一下。冰原2014-2-6