个股研究-新上市的闪卖公司Zulily

代码：ZU

市值：45亿

每股收益：-0.28美金

2012销售：3.31亿

2012净亏损：1000万

Z公司于11月15日上市，公司是一个闪卖母亲商品的电商公司。

上市后Z公司的股价从发行价的22美金上升了77%至39美金的开盘价，第一天收盘37.7美金。之后股价下跌到35美金，后又反弹到最近的37美元。

Z公司是2010年1月创始的，是比较少有的专注于新生儿和孕妇，新母亲的公司。每天公司的网站闪出4500个商品，一般只卖72个小时。产品的平均价格一般比零售价格低50%，商品有小孩，母亲衣服，家具用品等等。

闪存销售的特点就是销售的商品只存在很短的一段时间，数量也有限，这些大多是销售公司多余的一些存货。

Z公司很特别，研究员说很看好。当公司2010年创始的时候，Z公司只有1800万的销售，2011年1.425亿美金，去年就有3亿了。公司增长很快。也许是消费人群定位很具体清晰的缘故。

一般的闪卖公司都是卖奢侈品，很少是卖给母亲的。

Z公司的产品来自于几千个销售商，包括很大的和很小的公司。销售商把产品照片和编辑内容给Z公司，Z公司在网上登出宣传销售。

Z公司今年的前三个季度利润15.5万美金，去年同期亏损1360万美金。销售翻番至4.387亿美金，去年是2.028亿美金。

截止9月底，Z公司的活跃客户有260万，他们至少在网上购买过一次，去年同期130万个。

Z公司网站的设计很好用，让母亲们上起来很开心。截止9月的12个月中，公司83%的销售来自于重复销售，显示人们很喜欢这个网站。

Z公司另一个特点就是，当客户购买了产品之后，Z公司才从销售公司那里购买产品，所以Z公司的存货库的产品都是已经被卖出去了的。所以Z公司没有存货的风险，现金流不堪忧。

Z公司是美国第一家上市的美国闪卖公司。其他有中国公司唯品会VIPS。V公司是网上销售衣服，家居用品，化妆品和其他生活用品的公司。

V公司2012年3月23日上市，价格是6.5美金，第一天下跌到5.5美金。

研究员说闪卖的形式很吸引人，消费者很喜欢。

现在Z公司有260万个客户，美国现在有3900个家庭有18岁以下的小孩，所以Z公司发展空间还是很大。

不过Z公司有很大的竞争风险，如果有人建立差不多的网站，Z公司的毛利率就会下降。现在主要的竞争对手有AMZN WMT TGT。

2013-12-9

冰原

$Zulily(ZU)$