公司的主营业务为骨科医疗器械的研发、生产和销售，主要产品包括骨科植入医疗器械以及骨科手术器械。在骨科植入医疗器械领域，公司是国内产品种类齐全、规模领先、具有市场竞争力的企业之一。
截至 2021年 5 月 12 日，公司及子公司拥有第 I 类产品备案凭证 191 项，第Ⅱ类医疗器械产品注册证 10 项，第Ⅲ类医疗器械产品注册证 81 项，产品线已全面覆盖脊柱、创伤、关节及运动医学等各骨科植入医疗器械细分领域，公司各类产品组合已充分应用于各类骨科疾病的治疗，有效满足了多样化的临床需求，是国内产品线最完善的骨科植入医疗器械厂商之一。
目前公司产品主要以中高端骨科植入物为主，同时充分覆盖了经济型产品市场，已在全国范围内超过 1,500 家医院广泛应用。根据标点信息的相关研究报告，2019 年度，公司在国内骨科植入医疗器械领域的整体市场份额位居国内厂商第一，全行业第五，各细分领域均排名靠前。其中，脊柱类产品市场份额位居国内厂商第一、全行业第三，创伤类产品市场份额位居国内厂商第二、全行业第五，关节类产品市场份额位居国内厂商第三、全行业第七。
募资用途
市场规模
根据标点信息的相关研究报告，2018 年全球骨科医疗器械市场规模达 412.3 亿美元，在全球人口持续老化、不良的生活型态、意外性创伤以及新兴医疗技术发展等因素影响下，全球骨科医疗器械市场持续成长，预估 2025 年成长至 515.0 亿美元，2018-2025 年年复合成长率达 3.2%。北美是全球最大的骨科医疗器械需求市场，人口高龄化及较高的人均收入，驱动了市场的成长，占 53.4%的市场份额，2018-2025 年年复合成长率为 3.1%；欧洲市场规模次于北美，占 22.3%的市场份额，由于财政紧缩政策及价格调降压力，欧洲市场的成长性最低，2018-2025 年复合成长率为 1.8%，市场占比逐渐减少；亚太地区随着中国与印度经济的成长与健康意识提升，成为全球成长最快的区域市场，2018-2025 年年复合成长率为 4.8%，占 20.5%的市场份额。
2018 年，全球骨科医疗器械各细分领域中，关节类产品占据骨科主要市场份额，占比为 37%；脊柱类占比 18%，创伤类占比 14%；运动医学类占比 11%。
我国骨科植入医疗器械市场的销售收入由 2015 年的 164 亿元增长至 2019 年的 308 亿元，复合增长率达 17.03%。 ，预计到 2024 年我国骨科植入医疗器械市场规模在 607 亿元左右，未来 5 年的复合增长率在 14.51%左右。
业绩指引
1、归属于上市公司股东的净利润
预计2021年1-6月归属于上市公司股东的净利润盈利:4,900万元至5,400万元,同比上年增长:105.46%至126.43%。
2、扣除非经常性损益后的净利润
预计2021年1-6月扣除非经常性损益后的净利润盈利:4,200万元至4,600万元,同比上年增长:110.97%至131.07%。
3、营业收入
预计2021年1-6月营业收入:14,200万元至15,600万元,同比上年增长:81.46%至99.35%。
主要竞争对手
国内厂商
1）大博医疗（002901.SZ）大博医疗成立于 2004 年，2017 年于 A 股深交所中小板上市，其主营业务为医用高值耗材的生产、研究与销售，主要产品包括骨科创伤类植入耗材、脊柱类植入耗材及神经外科类植入耗材等。根据大博医疗 2020 年年报，其 2020 年度主营业务收入为 15.87亿元，其中创伤类产品收入为 9.81 亿元，占主营业务收入比例 61.94%，脊柱类产品收入为 3.69 亿元，占主营业务收入比例 23.32%。
2）凯利泰（300326.SZ）凯利泰成立于 2005 年，2012 年于 A 股深交所创业板上市，主营业务为骨科植入物的研发、生产及销售，主要产品为椎体成形微创介入手术系统、脊柱及创伤类骨科植入物等。根据凯利泰 2020 年年报，其 2020 年度的主营业务收入为 10.50 亿元，其中椎体成形微创产品收入占主营业务收入比例达到 43.07%，骨科脊柱或创伤产品收入占主营业务收入比例达到 16.90%。
3）三友医疗（688085.SH）三友医疗成立于 2005 年，2020 年于 A 股上交所科创板上市。主营业务为医用骨科植入耗材的研发、生产与销售，主要产品为脊柱类植入耗材、创伤类植入耗材。根据三友医疗 2020 年年报，其 2020 年度的主营业务收入为 3.90 亿元，其中脊柱类产品收入占主营业务收入比例达到 93.70%，创伤类产品收入占主营业务收入比例达到 5.88%。
4）爱康医疗（1789.HK）爱康医疗成立于 2015 年，2017 年于香港联交所上市，主要产品为骨科关节植入产品。根据爱康医疗 2020 年年报，其 2020 年的营业收入为 10.35 亿元，以关节为主的骨科植入产品收入为 10.07 亿元，占比 97.26%。
5）春立医疗（1858.HK）春立医疗成立于 1998 年，2015 年于香港联交所上市，主营业务为植入骨科医疗器械的研发、生产和销售。根据春立医疗 2020 年年报，其 2020 年主营业务收入为 9.38亿元，其中关节假体产品收入占主营业务收入比例为 97.03%，脊柱类产品收入占主营业务收入比例为 2.96%。
6）天津正天天津正天成立于 1995 年，前身为天津市华北医疗器械厂。天津正天是专业从事骨科医疗器械研制、生产、经营和服务的综合性公司，其产品线涵盖了骨科创伤、脊柱及关节等领域。
2019 年，我国骨科植入医疗器械整体市场主要企业的市场份额如下表所示： 由上表可知，目前我国骨科植入医疗器械整体市场主要被外资巨头主导。公司为前五家企业中唯一的国内厂商，2019 年市场份额为 4.61%，与部分外资巨头在市场份额上差距较小。
2019 年，我国骨科脊柱类植入医疗器械市场主要企业的市场份额如下表所示：作为本土代表性企业之一，公司 2019 年度市场份额为 4.66%，在全部厂商中排名第五，国内厂商中排名第二。
2019 年，我国关节类植入医疗器械市场主要企业的市场份额如下表所示：2019 年，公司在关节类植入医疗器械市场份额为 3.53%，在全部厂商中排名第七，国内厂商中排名第三，具有较强的市场竞争力。
S：
发行价36.22，93左右合理，95以上高估。 $威高骨科(SH688161)$
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