港新|ESR 物流仓库出租公司IPO,一级市场未留点肉渣

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根据仲量联行报告,按建筑面积以及按集团直接持有及集团所管理的基金及投资公司持有的资产价值计算,集团为专注亚太区的最大物流地产平台。集团发展及管理现代物流设施,以满足亚太区电子商务公司、第三方物流供应商、实体零售商等需求。集团主要发展亚太区一线及1.5线城市的物流地产,目前於中国、日本、韩国、新加坡、澳大利亚及印度营运。

集团持有资产负债表的物流物业组合,并管理诸多基金及投资公司。截至2018年12月31日,集团的资产管理规模约为160亿美元,包括建筑面积约660万平方米的已竣工物业、建筑面积约370万平方米在建物业及建筑面积约180万平方米的留作日後发展的待施工土地。

按每手200股计,入场费3516港币。

保荐人&承销商:

2018年经调整的净利润大约1.1亿美元,经调整EBITDA2.36亿美元。

一年多前京东曾经投过,当时估值大概360亿港币。

公司是亚太地区物流地产开发商、业主和运营商,资产管理总额从2016年年底的74亿美元逐年递增至2019年年中的202亿美元。在中国、日本、新加坡、韩国和印度管理和开发的项目面积逾1,000万平方米,并在香港和新加坡设有资产管理办公室。主要从事发展及管理现代物流设施的业务,以满足亚太区电子商务公司、第三方物流供应商、实体零售商、生产商、冷链物流供应商等需求。

IPO募资款90%用于赎回优先股,以及偿还票据。10%用于开发物流业务。

約71.7%(即3,168.2百萬港元(約403.9百萬美元)),用於償還2016年11月發行的韓亞票據及贖回2016年12月發行而未兌換為普通股的C類優先股。

//纯粹是来二级市场割韭菜的...19年现金流好似还出现下滑


申购意见:

虽然目前增速较高,但显然是不可持续的。商业模式主要是建仓库收租,存在天然的天花板和激烈的竞争环境。IPO募资后,降低负债率,缩减融资成本能大大增厚利润。去年融资成本近1亿美元。

未经调整的利润,计入了竣工物业的公允价值收益...这个不能算数的,即便算数也要打很大折扣。

把这些因素全部考量后发现估值一点也不便宜,只能说肉已经被一级市场吃完了。谨慎申购。 不建议申购。

这股此前募资过,不知何故暂缓了。总之这样的商业模式想要这估值,真是痴心妄想。买快递公司或房产公司都比它靠谱。

$ESR(01821)$ $京东(JD)$ $圆通速递(SH600233)$

这股此前募资过,不知何故暂缓了。总之这样的商业模式想要这估值,真是痴心妄想。买快递公司或房产公司都比它靠谱。

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2019-10-31 10:43

你是真不懂,连用的图都是第一次的