$隆基绿能(SH601012)$ 的年报和一季报披露了，23Q1 283亿营收，同比增长52.35%。归属净利36.37亿，同比增长36.55%。诚然，没有惊喜，但也绝对不是某些人说的暴雷。拿通威股份、TCL中环、天合光能，晶澳科技做个横向对比，通威过去两年业绩增长极快，22年无论是营收还是利润均超过隆基，利润的大幅增加主要得益于硅料的涨价，这部分毛利率的提升。中环的营收以硅片为主，毛利率高于组件。这两家公司的营业收入结构和隆基有差异，而天合和晶澳产品和营收结构都与隆基极为相似，一季度的营收增长幅度也差不太多，但同比利润大增，是因为22Q1利润率较低，说明22年这两家靠价换量取得了不错的市占率，22年至今三者股价的走势差异也反映了这一事实。从一季度报告横向来看，未来这几家光伏企业的营收增长和利润增长将会维持一个行业平均水平，和光伏行业整体增长相匹配。所以投资光伏的朋友谁也别说谁，行业内卷严重，大家都差不多，一荣俱荣，一损俱损，共同希望这个行业保持较高规模的增长才对。
再说回隆基，作为所谓的“行业龙头”，确实散户会集中，任何一个行业龙头都是类似情况，散户准备投资一个行业的时候，自然而然会去买“龙头”，78万投资者冲进来，不可避免出现市值溢价，目前2700亿的市值值不值，见仁见智。不过另一个方向来看，说明有78万人看好光伏行业，是对行业的认可，这是一个好现象。至于大家争论的十大股东持仓情况，高瓴没走，3月20日的公告说的很明白，出借6400万股用于融券业务后高瓴持股5%，并将继续出借不高于0.15%的股份，一季报来看是借出去了，所以高瓴剩下了4.85%。陕西煤业自从22年7月承诺的不减持期限开始，就一直在卖了，隆基和陕煤年报都显示22第四季度卖掉三分之一，23一季度又卖掉剩下的二分之一，我猜半年报再看它可能会清仓，这也是这半年股价一直低迷的原因之一。坚守在隆基的另一个原因是他已经布局了氢能，虽然目前还在亏损，但个人预测氢能会是一个未来增长较快的赛道，看看同样布局氢能的阳光的走势，是不是就对于未来没那么担心了，现在不足20倍PE，我觉得向下空间不大了。
那么问题来了，还要不要投资隆基？与其说是要不要投资隆基，不如说是还要不要投资新能源行业? 这里的新能源指狭义的新能，指风光水这类非碳能源，不包括电动车、储能等。宏光层面看，在碳达峰碳中和的背景下，无论是国内能源局还是国际能源署都不止一次表达大力发展新能源的决心。能源消耗逐年提升，新能源在能源体系中的占比也在逐年提升，还有很大空间，回顾近两年的增长，没有哪个行业能保持持续这样增速的。产能过剩确实可能在某些时间点确实会出现，但不能因为过剩就担心这个行业的未来，这才哪到哪，未来是星辰大海。
近期All in AI，看着别人大赚自己大亏，不难受是假的。这几个月新能源人亏麻了，血也快被抽干了，写篇文章给自己打打气，大家共勉。也许个人的观点有误，欢迎理性讨论。