房地产公司的商业模式并不好：1、要扩张就需要不断的资本投资，没有规模效益。类比白酒，扩产不需要大额资本支出，规模效应明显，带来的就是源源不断的现金流。此外，不断融资就要不断摊薄权益，所以房地产公司的股东回报不仅仅是股价前复权那么简单。2、高开高走，低开低走，拉长了看赚...