首先看标普指数日K线：
回顾过去一个月的走势，大盘在产生了双底底背离后出现了2016年真正意义上的一次反弹。在指数突破了1950点之后便快速上冲2000点，这符合我们的预期。就目前点位上看，压力位1就在1995-2000这个狭小区间。这里是去年年末数月盘整箱体的下轨，上方套牢盘严重。压力位2就是在200天均线和去年高位盘整高点延伸线的位置2025-2040.这个区间可以说是本轮上涨（如果目前没有结束的话）的终极高位。因为这是趋势线延伸后的最后一个阻力，一旦放量突破，指数技术面上甚至可能延续多年的牛市。反观指标，我们可以发现，波动指标Stochastic和WilliamR均已从超买区间回落至正常区间，这是买盘撤退的表现之一。由于本轮上涨无论从时间周期还是从幅度来看都非常可观，因此后市就此产生回落是大概率的。那么下方支撑位1就是1950这个前期双底的颈线位。这里目前还是20天50天均线金叉后的均线支撑位，因此，如果大盘回落，这里将是多头需要重点防御的点位。如果这里不保，那指数极有可能出现再度探底。
上涨市中，支持股指走高的内因在于资金愿意流入高风险高回报板块，积极追逐更大的利润，推高股价。反之，在弱势之中，资金将会更多流向防御性板块，回避高成长高PE个股，回避泡沫。那么下面看一下这一段时间以来的风险板块对比防御性板块的相对表现指标。
图中清晰可见，在从2月11日开始的上涨中，可选消费XLY，运输板块TRAN，国债收益率TNX，和金融板块XLF的表现均要强于其对应的防御板块，因此市场出现了高达10%以上的涨幅显得根基很牢固。不过从上周五开始，XLY率先跑输XLP，而本周其余风险板块也出现了表现走弱，这是资金重新流入防御性板块的标志，也显示了市场目前可能已经出现了资金的获利卖出和重回保守的流转态势，不利于市场继续向好发展，反而利于空头夺回主动。结合本周指数高位回落的表现，后市不容过分乐观。
那么最后关注一下代表市场未来恐慌情绪的VIX指数的走势。
由于VIX指数处于完全的上下波动走势之中，并不会出现长期单边行情，因此单纯的MACD或均线指标并不管用。但支撑压力位和波动指标依旧有效。首先看支撑位。在去年盘整低点组成的支撑延伸线处，VIX指数果然得到支撑，出现止跌，而后的三连阳基本确认了一个短线的底部，开始小碎步反弹。指标上，Stochastic和WilliamR在长时间超卖后，再度掉头向上，突破30的超卖压力线，极有可能再度展开拉升行情。鉴于上述分析提到的指数高位承压，资金流向防御性板块的短线变化和市场长线走弱的大环境看，VIX重回20之上，甚至更高是板上钉钉的。但买入对应ETF的同时应当合理控制止损，这是操作的必须要素。
综合目前的盘面变化来看，指数在重要阻力位明显受阻，上冲乏力，同时资金流向和VIX恐慌预期开始逐渐有利于空头。那么合理的做法是高位获利了结观望或谨慎开空。不过毕竟大盘这一波上来到今天为止技术面并无明确的破坏，我们分析的资金流转和VIX恐慌预期也并未发展到极端利空的程度，所以即使做空也不可过于激进，要等待更多均线的失守或外围环境进一步恶化的支持。没人能够预测市场，也没人能买在最低卖在最高，因此重趋势轻点位是非常必要的。$道琼斯指数(DJI30)$ $纳斯达克综合指数(NASDAQ)$ $标准普尔500指数(SP500)$ $消费品指数ETF-SPDR主要消费品(XLP)$ $VOLATILITY S&P 500(VIX)$ $ProShares Ultra VIX Short-Term Futures(UVXY)$ $标普500指数ETF-ProShares三倍做空(SPXU)$ $Direxion Daily S&P Biotech Bear 3X Shares(LABD)$
好祖
3/10/2016