接着上文谈谈对过年前行情的理解谈节后。首先，春节导致的资金缩水往往会成为市场转折的时间窗口，只要春节期间没有幺蛾子年后这一部分钱将从新回到市场；除了场内资金扰动外，宏观资金层面年前一般偏紧，春节前后央行释放流动性用于基建等，但是基建地产的开工时间在3、4月，所以开工高峰之前银行体系的流动性会比较充裕；最后，每年最重要的业绩和国家政策集中在3、4月推出，两会和一季报分别从宏观和微观层面给当年定基调。流动性充裕叠加政策业绩，可谓是有酒有故事，这也是春节后容易形成所谓“吃饭行情”的逻辑。在这里给大家打打气，”吃饭行情“只会迟到不会没有，即使像18年这种经济下行阶段也存在不错的赚钱效应。
回到当下，2月4日的Ａ股在感官层面无论是板块风格还是大小风格达到极致，涨5％的茅台为代表的白酒与莫名其妙跌扑街的ＴＭＴ，不断创新高的沪深300与跌创新低的中证1000，这种情况在17年1月16日以及20年6月30日相似，出现这种情况也就意味着风格上在中期起码未来一两个月将发生改变（也许是均值回归也许是切换）。所以，对于业绩不错的非大盘股和ＴＭＴ，这里不是恐慌卖出的点，至于小票会不会重蹈17年的覆辙，这个真的很难讲，因为美股的小盘股表现极其超预期，储蓄资金入市本就是一趟非理性的旅程。
至于风险，股债比1.3左右（跌破1再谈系统性风险），以2021年业绩计算优质股溢价率与20年5月份接近，十年期国债利率3.2左右谈不上紧，经济复苏叠加补库存，踏踏实实的做好研究储备才是真，风险还是在局部。
板块层面，年后流动性边际改善整体赚钱效应大概率好于之前。顺周期以银行 $兴业银行(SH601166)$ 为代表的板块值得关注，银行为主周期为辅，如银行20年7月见市场底，四季报业绩拐点也出现；消费和医药整体偏贵，机构持仓将更加集中，白酒仅茅台可看，医药龙头 $恒瑞医药(SH600276)$ 值得关注；对于ＴＭＴ，紧跟业绩线，如浪潮信息 $浪潮信息(SZ000977)$ 这一类四季度业绩超预期的品种。
@今日话题 #茅台又双叒叕新高了# #银行股崛起招商银行创历史新高#
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