【交易员押注10年期美债收益率将重回5%，关注美国财政部发债计划】

美债期权市场的交易员增加空头对冲，预计美国官员会在周三（11月1日）的再融资声明中宣布扩大债券发行规模。周一，对于美债收益率上涨的对冲保护需求有所增加，一项交易尤为夺人眼球，溢价达到惊人的1500万美元。如果10年期美债收益率升破5.05%，该仓位将从中得益，这一期权于大约四周后到期。如果10年期美债收益率在期权于11月24日到期前升至5.20%，该仓位将带来近2000万美元的盈利。

$摩根士丹利(MS)$ ：10年期美债收益率还将继续走高

摩根士丹利财富管理在一份报告中称，投资者历来要求在现有通胀率的基础上获得约200个基点的溢价，鉴于目前美国年化CPI为3.7%，不难想象10年期国债收益率将会走高，特别是如果需求增长和财政支出有望保持强劲的话。该机构表示，10年期美债收益率最近触及5%，为16年来最高水平，这让一些投资者感到不安，他们担心收益率已经完全脱离了过去15年的区间。不过从长期来看，收益率往往会与实际经济增长和通胀预期的总和趋于一致。摩根士丹利表示：“如果这两者在未来十年内都约为2.5%，那么5%的收益率就是合理的。”

三菱日联：美国财政部发债计划比美联储会议更值得关注

三菱日联美国宏观策略主管George Goncalves表示，长期国债收益率飙升凸显出为什么美国国债再融资公告比本周的美联储会议更值得关注。“美联储基本上将货币政策外包给了财政部。债券市场正在做大量繁重的工作，这也是美联储可能在本次会议上跳过加息的原因之一”。Goncalves接着说，基准美国10年期国债“升至5%以上很艰难”。就收益率而言，“在我们明确突破5%之前，很难说我们已经见顶”。鉴于收益率自8月份再融资声明以来上升，Goncalves表示，“很多因素都被消化了。终于得到了正的期限溢价，曲线倒挂幅度降低。或许我们会松一口气然后开始进入区间交易”。$美国国债20+年ETF-iShares(TLT)$ $美国国债7-10年ETF-iShares(IEF)$