【继续杀估值】SAAS高值是因为高确定性，通过订阅将老客户锁定，未来不断有现金流入。但关键是增量，增长快，利润提升的会非常快，像Adobe。DoduSign在没到足够大体量的情况下，环比数据已经开始疲弱，本季度收入5.45亿美金，环比增长6.4%，展望下个季度是5.57~5.63亿美金，环比增长2.2%~3.3%，下个季度可以预测收入这么准确就是因为基本都是老客户，SAAS确定性在这里。但是500亿美金的估值怎么也是撑不住的。夸张了说，这个增速给100亿美金估值都不冤。看下图季度数据：$Zoom Video通讯(ZM)$ $Salesforce(CRM)$ $DocuSign(DOCU)$