（提示：文中提到的投资品种不构成投资建议，请读者朋友注意。投资有风险，理财需谨慎！）
最近出现了一个确定性较高且风险较低的投资机会，就是洪涛转债。
洪涛转债发行于2016年7月29日，到期日为2022年7月29日，发行规模是12亿，其到期赎回价是108元，初始转股价是10.28元，现在已下调到8元。从现在计算洪涛转债还有约2.4年就到期了，上周五它的收盘价是100.179元。
洪涛转债的正股是洪涛股份，洪涛股份是一家建筑装饰类企业，成立于1985年，其代表作有：钓鱼台国宾馆芳菲苑、深圳证券交易所、上海大剧院等。现在它的市盈率是27倍，市净率是1.24倍。洪涛股份2009年上市，近几年来净利润最高的是2015年的近3.6亿元，而2018年它的净利润还亏损了4.22亿，平均每年利润在2亿左右。
2020年7月29日洪涛转债就要进入回售期了，按照规则在任何连续三十个交易日的股价如果低于转股价70%就触发回售。现在洪涛转债的回售触发价是5.6元，而现在洪涛股份的价格是3.25元，如果在这几个月的时间上市公司不想办法，那么洪涛转债铁定触发回售，触发回售后投资者大约可获得的本金与利息之和为每张可转债101.4元。2018年洪涛股份盈利为-4.22亿，2019年盈利预计为3000-4500万，如果可转债触发回售，对于它来说真是够呛。如果上市公司不想触发回售，就要让可转债价格高于101.4元，这样由于可转债价格高于回售价，所以投资者不会选择回售。
但这是个短期举措，因为无论债券还是股票，有时候在市场上价格波动会非常大，万一洪涛转债的价格在任何连续三十个交易日跌破101.4元，则又将触发回售，所以一劳永逸避免回售的方法就是在7月29日之前下调转股价，这样回售价要按照新的转股价进行计算。按照洪涛股份下调转股价的先例，预计它不会将转股价一调到底，但哪怕下调幅度不大对于投资者来说都是一次胜利。随着洪涛转债到期日的不断临近，预计洪涛股份的业绩不会有大幅的增长，增长达到12亿以上，所以它到时不得不再一次下调转股价，触发可转债的强赎。
洪涛转债这12亿对上市公司至关重要，相当于其6年的净利润，要知道它当初上市时，才募集了7.81亿元。如果你作为借款人，2016年7月29日一下能够借到6年的总收入，还款日为2022年7月29日，那么你是希望到期把钱还给债主还是希望永远不要还这笔钱？恭喜你答对了，上市公司也是这样想的！
发行可转债上市公司的财务可谓“薛定谔的财务”：既要业绩好，否则他们无法顺利发行可转债，甚至无法顺利上市；又要业绩不好，如果可转债募集的资金占它利润较大的比例，甚至是多年的利润，这样上市公司就有动力下调转股价，触发可转债强赎，让投资者和公司的利益归于统一。
洪涛转债到期的年限还有约2.4年，以最悲观的情况来看，由于遭遇漫长的熊市，洪涛股份股价不涨，最终到期只能不得不以到期赎回价还给投资者，那么投资者就可以获得7元多的差价收益，加上两年的债券利息，总投资回报可以达到税前10.70%，年化达到4.46%。
而以乐观的情况来看，在这2.4年洪涛股份大幅上涨，连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%即10.4元。那么投资者转股卖出就可取得130%的回报，而牛市一般会持续一段时间，可能洪涛股份还会继续上涨，那么投资者的投资回报至少有130%，年化达到54%。
所以洪涛转债是一个低风险高收益的投资品种，股神巴菲特就受益于这样的投资品种。2008年后美国最大的投行高盛极度缺乏资金，不得不向巴菲特募集了50亿美元，而巴菲特取得了每年股息率为10%的高盛优先股，同时获得在未来5年任意时间再购买50亿美元高盛普通股的认股权证，执行价为每股115美元，也就是当高盛股价上涨的时候，巴菲特可以每股115美元的价格买入高盛的普通股。这样的交易下有保底上不封顶，每年坐收5亿美元的稳定投资回报，等高盛从金融危机中恢复股价上涨之后还能以远低于市场的价格抄底买入高盛普通股，可谓进可攻退可守，处于极为有利的位置。2011年高盛溢价10%，以55亿美元提前回购了巴菲特手中的优先股，2013年高盛与巴菲特达成协议，巴菲特最终不花一分钱获得920万股高盛普通股。巴菲特在高盛优先股上，总投入50亿美元，总回报超30亿美元，可谓赚的盆满钵满，而他所面临的风险低到几乎可以忽略不计。
像巴菲特投资高盛这样的机会，普通投资者可遇不可求。然而在现在的中国股市，由于前期市场的恐慌，市场提供了这样的机会，即洪涛转债。如果以最悲观的估计也能拿到每年4.46%的回报，而如果市场企稳迎来大牛市，可以至少获得每年54%的投资回报。如此下有保底上不封顶的投资品种，可谓中国投资者之福。投资者在具体买入时一定要参考前期的价格低点，在K线走平或技术低点的位置分批次投入，并且持续关注公司之前及后续公告。
利益披露：作者持有少量洪涛转债的仓位。