刚到家，端起饭碗，新闻频道播放新闻：我国启动全面股票发行注册制改革。
2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见。
什么意思，看来注册制终于全面执行了。
仔细读了一晚上管理办法，找到了以往不同的地方，并且结合我们做ST股的实际，给大家做个解读。
01
注册制改革的重点：上交所和深交所的主板
全面注册制改革的主要标准：制度定型，主要是对试点阶段行之有效的做法进行优化和定型，统一规则表述，取消“试点”字样等。
改革后主板的特点：大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、
规模较大、具有行业代表性的优质企业 。
科创板：突出“硬科技”特色，发挥资本市场改革“ 试验田 ” 作用。
创业板：主要服务于成长型创新创业企业。
02
改革后的交易所审核与证监会注册
交易所：承担全面审核判断企业是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求的责任，并形成审核意见。
证监会：对发行人是否符合国家产业政策和板块定位进行把关。
证监会：基于交易所审核意见依法履行注册程序，在20个工作日内对发行人的注册申请作出是否同意注册的决定。
预估沪深主板审核平均耗时将由490天缩短至60天左右。
核准制改成注册制，其实本质就是，监管部门不再对上市公司的投资价值进行判断。
03
主板上市门槛进行调整，压实看门人责任
包括精简主板公开发行条件，优化盈利上市标准，取消最近一期末不存在未弥补亏损、无形资产占净资产的比例限制等要求。
综合考虑预计市值、净利润、收入、现金流等因素，
设置了“持续盈利”“预计市值+收入+现金流”“预计市值+收入”等多套多元包容的上市指标。
进一步优化企业在主板发行上市门槛。
坚持“申报即担责”原则，压实发行人及实际控制人责任。
督促中介机构归位尽责，加强能力建设。将核准制下的实质性门槛，转化为信息披露要求，规范上市公司治理。以“零容忍”的态度严厉打击欺诈发行、财务造假等违法违规行为，
04
交易制度的改革
一是新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制。
二是优化盘中临时停牌制度。
三是新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。
05
交易制度没变的部分
1：自新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变。
2：维持主板现行投资者适当性要求不变，对投资者资产、投资经验等不作限制。
06
对ST股的风险和机遇
注册制改革的本质是把选择权交给市场，强化市场约束和法治约束。
主板改革后，发行上市条件更加包容，发行定价也有变化。
因为发行条件的宽松，会造成上市后，出现ST股票的概率更大，以后不一定是136只ST股票，ST股票的数量会超过目前的136只。
同时，退市的制度执行会更严格，应退尽退的原则会彻底贯彻执行，否则上市多，退市少，就无法造成市场的优胜略汰，以及动态平衡。
应退尽退，畅通上市公司的强制退市、主动退市，会让炒作ST股的风险更大。
但是，畅通上市公司的并购重组、破产重整等多元退出渠道，也是ST股乌鸦变凤凰的机会仍然存在。
07
总结一下：
1：注册制改革的重点：上交所和深交所的主板，标准是制度定型。
2：改革的重点是主板的定位，成熟的企业，大盘蓝筹股。
3：改革后：交易所负责审核与证监会20工作日内注册。
4：主板上市门槛进行调整，压实看门人责任。
5：交易制度出现三项改变：新股前5天无涨跌幅限制，第6天开始10%。优化盘中停牌制度。新股既纳入融资融券。
6：注册制让新股上市速度加快并且增多，新股定价交给市场，破发比例可能会增大，ST股会增多，退市公司会增多，一句话，注册制下风险和机遇共存。
再次重申，本文作者水平不高，脸皮很厚。 但是唯一的可贵之处就是真诚，客观。
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我是飞教头，非专家，非学者，非老师，中间略懂点ST股。
一个坑我来踩，经验分享大家的中年boy！