信件原文：
我已经50岁，孩子在北大马上毕业。经历20年的资本市场，在林园、李驰、但斌、李剑和董宝珍等价值投资者的吸引下，于12年将股票切换到$贵州茅台(SH600519)$ 、$片仔癀(SH600436)$ 和$云南白药(SZ000538)$ 三只产品独一无二，供不应求、量价齐升、永不过时的公司上，逢低买入，长期持有。12年以来，这三只股票都经历了大幅下跌，给我提供了千载难逢的低位进货的机会。没子弹，动用融资功能。再后来，茅台又向130以下跌，融资额度用完后，有通过信用卡套现一手一手的贪婪的拥有。我已经将这些股票当做传家宝送给晚辈，同时送上茅台酒作为纪念这个传家宝，一代一代维护好复利增长。当然，再给他们账户之前首先对他们进行人生观培训，让他们明白厚德载物的道理，要做一个有信仰、有道德有素质的善良正直的人，这样，一旦实现财富自由，才能做慈善事业，明白钱来源于社会要用于社会，通过慈善机构帮助贫困群体。这样才不会走入富不过三代的魔咒，不会因为有钱就奢侈消费，玩物丧志。（后附我给孩子的信）
近几天偶然看到你的博文，为你的敬业精神所感动，为你的价值投资体系所吸引，尤其是看了你的给证券公司经理的培训视频，让我对价值投资又多了一份敬畏的感觉，并不是我原来所理解的持有茅台、片仔癀、云南白药三代人来实现家族财富自由这么简单，同时又看到你的组合里没有茅台，我有些疑惑，我通过融资加本金长期重仓持有茅台到底有没有风险？看看香港市场的价值投资陷阱我不寒而栗。
我理解你没有选择茅台应该是没有到达黄氏价格。今天冒昧打扰你就是请教老师，我的3年前的选股思路有没有风险？今后该怎么做？
下面是我给孩子的信，请老师看看有没有不合适的地方，以便于我严肃的修改后再送给孩子。
价值投资礼物纪念卡
孩子
在你参加工作之际，我们倍感欣慰和高兴！送给你一个值得传世的礼物---价值投资，以表祝贺和纪念
价值投资是经过中外投资者验证，能够实现家族资产保值增值的有效投资方法；是通过长期持有最好公司的股权，每年将分红和家庭闲余资金再投资形成复利效应，和企业一起成长来实现家族财富自由的一种投资
价值投资是一种投资理念，我们相信，在你参加工作之后，通过合理消费，每月拿出一定比例资金投入账户，再加上每年股票分红，逢低买入符合价值投资公司的股票。每年如此，只买不卖，账户资产实现复利增长。我们相信，通过几十年的账户复利维护，你就掌握了实现家庭资产保值增值的方法，相信你的小家庭能实现财富自由
同样道理，在你的孩子出生后，你也可以将孩子的压岁钱等继续放入账户，股票数量实现复利增长。在孩子懂事后，可以将此传家宝再传给孩子，由孩子继续维护账户的复利增长
通过三代人的共同实践价值投资，相信复利增长的神奇效应在第三代人身上会显现，此传家宝届时会复利增长到神奇的数字，家族财富自由有望实现！如果家族能实现财富自由，那么家族子子孙孙就会明白，人不是为金钱而活着，金钱来源于社会，要回馈于社会，做一个健康、正直、善良、有信仰的人。要多做慈善事业，不要玩物丧志过奢侈生活
如果传家宝是玉镯，我相信一代一代会珍藏并传承下去。但是，价值投资这个传家宝是有价证券，是随时可以变卖的。我担心家族如果不重视育人和积德，会出现德不配位，不符合厚德载物的客观规律，有可能出现玩物丧志为了奢侈生活而将传家宝卖掉，巨额财富会销毁一代人，会出现富不过三代的魔咒。所以，价值投资这个传家宝是个特殊的礼物，最珍贵的一面主要体现在它告诉家族一个无风险实现财富自由的投资理念。家族每一代人一旦理解了这个传家宝的真实用意，会敬畏和珍藏这个宝贝，并教育好下一代，以便承传好这个传家宝。自己可以另开账户按照价值投资理念理好小家庭的财富，用自己劳动所得的资金通过价值投资实现增值，满足家庭不同阶段的资金需求， 过着有信心有尊严的幸福生活
这个传家宝除了告诉家族一个轻松无风险挣钱的理念外，随着复利的增长，一旦达到亿万级别，甚至百亿千亿级别时，它的另一个用意就具备条件了，就是用来源于社会的资金，通过慈善机构来回馈社会，帮助有困难急需资金的群体，从而实现人性的升华。金钱在这一代人来说，已经没有诱惑力了，因为每年复利增长带来的巨额财富增长是神奇的，不仅验证了复利是世界第八大奇迹这一观点，还警示家族在巨额财富面前，一定要不断提高德行，低调做人，多做善事，才能承载这些财富。也才能给下一代做好榜样，将这个传家宝一代一代安全的传承下去。
爸爸、妈
2015-4-14
平时发邮件来信交流的朋友也很多，以上是其中一封博友给黄老师的来信，信中体现了一对父母对孩子的殷殷期盼，如此精神令黄老师感到感动。
高尔基说过:“书籍是人类进步的阶梯。”正是因为它承载了智慧和知识。因为智慧，人类才从万千物种中脱颖而出。因为知识和创造，人类社会才不断地发展进步。真正值得传承的财富是精神财富，这位博友把价值投资这个精神财富作为传家宝，世代传承下去，有如此远见着实不易，若有更多的人能做到，则老师相信中国未来经济的良性发展将成为必然，这也是老师做价值投资教育的初衷。
以下为黄老师的回信：
很钦佩你们对孩子的教育思想，你所做的事是东方智慧的闪光点。传承向来是我中华历史中非常闪光的瑰宝，近代来欧美在这个方面开始重视，反而是国人没有把好的东西继续传播宣扬下去。传承，既可以是思想也可以是价值观人生观，你们作为孩子的父亲母亲在孩子即将毕业踏入社会的时候 给孩子一些智慧的启迪 更显得的重要。希望全天下的父母都可以为自己的子女亮一盏明灯，做到孩子人生路上的引路人。
— 黄抒扬老师
补充：
雪球前些时间流行股票嫁妆，包括@闲来一坐s话投资 @史丹溫斯坦 @东哥投资 @耐力投资 等讨论得很热烈，考虑到子女兴趣的原因，多数暂时只能当做一份资产来传递，还难以把资产、投资观念、投资技术一同传递。另外，传递理念、技术的话还涉及到是否已经有较为完整的知识体系，显然要对自己有足够的自信。因为我的持仓跟他的有很大的不同，这位朋友的来信当中也表达出这种疑问，希望在具体的理念跟操作上给他过去操作给一些看法。不过，很遗憾在一封邮件里面很难做一个完整的答复。可以说的是，基于对市场波动的深度认识，永嘉所做的价值投资确实跟很多人理解的价值投资有很大的不同。如果这位朋友，细细去看视频跟文章，对自己的疑问可以获得一个大概的认识。我们近期也打算把之前的视频转成系列文章，方便球友们阅读，从波动的角度更深去看待价值投资。
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