编辑：小黄老师 审核：黄抒扬
根据交易所规则，一般人或者公司如果持股比例达到上市公司5%或者以上，就需要做披露。当年的宝能收购万科大战，就是宝能在收购万科的股份到了5%的时候，举牌公告，从而掀起了这个大战的开端。
那么除了这种情况以外的话，上市公司董事、高管，因为参与管理公司事务，所以能获悉很多敏感资讯，所以，他们的买卖都有严格规定。就算买卖了100股，也是需要披露买卖情况的。所以很多投资者，都是根据上市公司高管的买卖动向为入市或者离场信号。
比如中国平安的高管，就在2017年的35多的时候大举抄底，最近一次抄底，是在2019年1月初的时候，中国平安跌倒55的时候，基本抄完底，中国平安就一骑绝尘了。
那么这个策略到底行不行呢，我们不用统计来证明，直接逻辑分析判断一遍。
一、高管和普通人一样，他也无法预测短线的波动，除非他本身对股票市场比较熟悉，然后他又掌握了一些内幕消息。
二、高管有第一手资料，能从公司或得的订单，判断出今年利润大涨。但是公司股价是否已经提前反应这个利润大涨，股价和利润是否会出现强烈的正相关。这个高管自己也是不知道的。比如01813合景泰富的大股东，从18年10元开始，不断抄底不断被套。最后股价跌到4元多。他是知道自己的利润在不断涨的，但是架不住股价跌啊。
也就是说大股东高管，能预测利润，但是市场情绪他也是没办法把握的。
三、大股东，可能存心欺骗股民。他可以一边大张旗鼓的宣布大量购入股票比如买入100万股，另一边用自己的密码账户做空，比如做空1000万股。秘密账户么，就是借一个其他人账户就可以了（当然这种情况在港股比较多见，我们这里就举例下）
高管只能是一个参考而已。正如股票市场流传已久的一个故事：庄家同父母妻儿说：我的股票你现在可以买一点，肯定会涨的，我坐庄的么，输了我赔你。父母妻儿听了之后自己买入，再把消息扩散出去，大家看庄家的父母妻儿也在买，判断，肯定会涨，至少庄家现在不会出货。于是争相买入，可是股价并没有涨，还在下跌，于是父母妻儿问庄家，庄家说，洗盘啊，不把筹码洗干净，我怎么强势拉升呢。于是大家继续买，还说，这是技术性回调，是上车的好机会，再不买车开了就错过了。但是股价继续跌，终于某天来个大阴棒。打的大家头破血流。大家只好割肉止损。父母妻儿问庄家怎么办，怎么会这样，庄家说：没关系，我赔你。
高手坐庄，就是这样，绝对保密，当然利用亲人妻儿来释放假消息，也是常用技巧。
那么到底什么情况可以跟着高管买入呢？！
一、其股票必须符合价值投资规律，必须低估。
二、高管或者管理层在之前没有劣迹，没有不良的作风。
三、还要结合下技术分析，看下图形作为参考。
即使符合上述条件，也很有可能和高管一起被套。高管买入，只能是一种参考而已，因为高管自己也不知道会不会涨么。
买入不靠谱，那么跟着高管卖出，总归是可以了吧。高管是最熟悉公司的运营状况的，出事前第一个跳船的总是他。
比如雨润食品01068，09年到11年的大牛股。在当年，雨润、双汇和金锣三个品牌被称作是“肉食界的三国”，可以说现在的双汇有多牛逼，当年的雨润就有多牛逼。当然股价也从05年的4元涨到11年30多元。
当然后面是跌惨了哦。
他从2011年开始，股价还维持在30元的高位，不过负面新闻小道消息已经开始流传了，产品安全有问题、违规圈地、骗取国家补贴。受此影响，股价不断下滑，跌到18元附近。但是公司管理层不断发澄清公告，而且2011年的半年报，利润还增长了20%多。
与此同时，摩根大通、资本国际集团，也接连增持雨润股份。里昂、花旗维持买入评级。高盛还首次把雨润纳入｛亚太区买入名单｝。看起来那些新闻流言，真的就是流言。
但是与此同时，几个高管，在11年8月24日-31日，不断行使购股权证，然后直接在市场里面套现走人。最终股价跌惨。当然雨润最后也亏惨，以往可以与双汇媲美的公司，不复之前荣光。
所以，跟着高管卖出，这个策略不管怎么样还是比较有效果的。
但是我们还是要注意以下几点：
1、高管是不知道股价短期走势的，特别是A股市场，股民情绪上来了那可是会瞎几把炒的。，什么业绩大幅下滑炒什么，什么垃圾炒什么。跟着高管卖出，只能是大概率上，该股股价已经偏离正常估值。但是继续向上的情况，依然可能存在。
2、有些公司高管或者大股东，也可能会因为个人原因，比如确实真的缺钱要减持，比如管理层内斗，大股东二股东不对付，二股东被排挤出局，最终选择准备把股份套现。————比如浙江龙盛，二股东在18年可是在10元左右的底部区间减持过。
所以，高管减持依然是一个参考信号，要配合其他因素来进行判断。比如之前举例的雨润食品，那就是先有市场传言，他各种负面新闻，接着又是股价配合这个大跌，最后再来高管减持。那你就可以走人了。如果仅有前面两个，那可能就是一个比较好的买入机会也说不定对吧。
有同学来问：最近华侨城A 000069，高管减持啊，副董事还有那个秘书都减持了，是不是人家收到什么风声不看好啊。首先我们要明白，华侨城这类央企高管不是公司股权的控制人，任期往往也不长，手里有限的股份一般来自于股权激励，而且华侨城股权激励方案的设计发放股权比较分散，部分高管和中层干部得到的股权差不多，几十万股的居多。这些股权激励得到的股份实际上就是相当于每年额外发放的福利，就是拿来兑现的。只不过是减持时机，我们外人看来真的很烂，很垃圾。就感觉股票跌成这样，你还减持，那肯定是有大问题。其实，股份他们本来就不会长持。
他们也不一定懂股票怎么估值，碰上这种股价起不来，然后自己又正好有用钱需要，或者可能要离任需要了，那该怎么卖就怎么卖对吧。
这和企业实控人和创业团队股份持有者完全是两码事。
而且，高管赚钱方式比我们多多了。卖出股份可以去内部跟投，比守着不知道什么时候涨的股票要现实多了，何况也不是公告的时候这个价钱卖。择机卖出股权激励得来的股份，还有内部项目跟投机会，对他们来说没有什么可在意的，而且也不需要去等什么股票价值回归。别人赚钱的途径本来就和我们小散不一样。
所以同学们不要一看高管减持，就赶紧卖，还是需要仔细分析下的。
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