昨日分级B虽取得了平均涨幅高达8.80%的好成绩，但截至昨日收盘时，分级基金却出现了大面积整体折价的情况。。。



投资者情绪那么高涨，说好的整体溢价去哪了？？？



有一种爱，叫做累觉不爱，而昨天分级基金的整体折价，叫做被动折价。今天，级掌柜就来和各位客官好好聊聊，关于被动折价的那些事。。。。。



（我  是  分  割  线）


一般来说，分级基金的整体折溢价反映了投资者情绪。投资者情绪乐观的时候，分级基金整体溢价；投资者情绪悲观的时候，分级基金整体折价。

然而，“二般情况”就不是这样了：有一种整体折价，叫“被动折价”，比如：8月10日分级基金出现了大面积的折价，其中工业4B的整体折价率为5.69%，创业板B的整体折价率为5.73%。


分级B的合理价格涨跌幅为：母基金净值涨幅*价格杠杆，比如：8月10日，工业4B的价格杠杆为3.05倍，母基金净值涨幅为4.99%，那么工业4B的合理价格涨跌幅为：3.05*4.99%=15%。然而由于分级B存在涨停板，这样子即使工业4B涨停，也低于它的合理涨幅，这就被动产生了整体折价。



再比如：8月10日，创业板B的价格杠杆为3.24倍，母基金净值涨幅为3.4%，那么创业板B的合理涨幅应该为：3.24*3.4%=15.47%。所以，即使创业板B被封死在涨停板之上，也低于它的合理涨幅，从而出现了被动整体折价。



所以说，在市场大幅上涨的时候，分级B受到涨停板的限制出现了整体折价，这并不能充分反映投资者的情绪。在之后一个交易日分级B就存在明显的补涨空间。


就如同今日的工业4B（150316）和创业板B（150153）。虽然今日A股市场略微低开，但是工业4B（150316）、创业板B（150153）开盘依然被封死在涨停板之上。

虽然工业4B、创业板B被封涨停，但是受A股市场上涨以及前期整体折价等因素的影响，工业4B、创业板B目前仍处于3.53%、3.37%的整体折价率状态，这就意味着：在指数不涨不跌的情况下，他们还存在补涨的空间。

最后级掌柜想告诉您，分级基金的整体折价率需要结合分级B的涨跌幅来一起看。


由分级B涨停板限制造成的整体折价，并不代表市场情绪，反而代表了较高的盈利可能，毕竟分级B被大额资金封涨停，往往象征着投资者对未来的相对看好。