回复@蛋糕翻翻翻: 谢谢//@蛋糕翻翻翻:回复@flyyhwd:分红多少不是判断公司整个生命周期带来多少回报的依据。
理论上健全的法制跟诚实的管理层会将留存的收益全部保留，那么无论何时分红或清算，都不影响企业的利润转化为收益。
留存收益不分红，会导致账面现金增加，在严格的法制监督情况下，假设没有资产转移，未来某些年份肯定会分红，不然就大股东小股东一起比耐力，反正大股东也分不到钱。
a股不分红，很大的可能性是留存现金会被大股东转移。除非重大违法，不然转移的数量应该不会超过2成。
作为股民，只要在估值上再打8折就可以避免这个问题。
当然，股民的天性不会考虑这一点，因此是存在天然的2成泡沫。