硅谷银行的流动风险是偶然还是必然?

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最近硅谷银行刷屏,大家对此表示震惊的一个主要原因是反差太大。

硅谷银行不是一个小银行。大概在全美排名15位左右。看sivb22年的走势,也是大牛股,从100多块涨到700多块,所以突然出事反应很大。

sivb从名字看来,就跟科技有关,硅谷是科技企业的圣地,所以他的业务规模是跟科技企业规模正相关。

他的主要业务是和创投有关,20年口罩事情出来之后,美国大放水,导致流动性充裕。

sivb就是专门给科技企业服务的一家特色银行,他的开户和服务,对科技企业非常友好,下面券商和基金业务做得非常好,给科技企业放贷款,基金通过入股方式参与,通过股权和债券的方式和科技企业建立了一个非常深入的联系。科技企业喜欢把账户放在sivb,所以他的规模增长是非常厉害,20年增长60%,21年增长80%以上,这个增速,远超传统银行,标准的成长走势,所以股价在前两年非常强势。

    成也萧何败也萧何。也是因为存款规模增长速度太大,负债端不好匹配相应资产,因为他的主要客户是科技企业,在前两年,美国企业和和个人都不缺钱,缺少资产投入渠道,贷款金额上不去,所以退而求次,只能买了大规模的美债,在当时流动性非常宽裕的时候,估计在sivb看来,也是一个比较保守的投资。

22年之后,美国收回流动性,一年加了300多个基点,当时买的债券利率不到1%,所以债券价格下跌,但是因为还是有利差存在,拿到到期也不会亏钱,结果谁也想不到的是,科技企业景气度降低,存款流失加上市场调整,客户的业务规模缩小,自身的流动性就有了问题。

存款减少——必须减少美债持仓—降低仓位——亏损——客户不看好——减少存款——继续亏损

导致负循环。

所以市场担心美国其他银行是否也会有类似的风险,这个是有可能的,对于业务规模单一的银行都是有一定的风险,投资市场最讨厌不确定性,所以投资者先卖出,在观察。

这个就是上周美国和我国银行调整的逻辑。

除此之外,市场也有一部分看法认为这有可能是金融危机的导火索。

在我看来,目前这方面的风险还是比较低的,起码在目前的情况看来,18年投资的是房产债券,底层资产比较差,而且是高杆杆,这种投资是很那救助的,就跟我国房地产一样,而硅谷银行投资的都是质地较好的美国国债类资产,流动性和信用都远超其他,底层资产差异比较大,他面对的困难主要是流动性风险,这种情况下,注入市场流动性是可以救助的。

下面重点关注:

1、美联储的政策,是否会暂缓加息、

2、金融机构和大佬们是否会参与(类似巴神之前投资银行)

3、事件是否会连锁反应,导致其他金融机构暴雷

风险暴露之后,大家都会反思,我国这些年和美国是合作伙伴,也是竞争对手,竟合关系,从常理推断,对手家里出事,是有利于友商的,但是有部分全球资金,在部分持仓调整的前提下,会对其余持仓做减少风险敞口的操作,降低风险偏好。

对于大a某些业务线比较单一的区域银行,可能会有情绪压制。

对于和硅谷银行有业务合作的银行,市场可能担心是否有业务风险。

对于在硅谷银行开户的企业,市场可能会担心资产损失风险。

$硅谷银行(SIVB)$ $浦发银行(SH600000)$ $宁波银行(SZ002142)$ 

全部讨论

2023-03-12 21:28

美国财长耶伦:美国联邦存款保险公司周末加班制定硅谷银行解决方案】财联社3月12日电,美国财长耶伦表示,美国联邦存款保险公司周末加班制定硅谷银行解决方案,正在考虑一系列针对硅谷银行的选项,包括收购。

2023-03-12 20:47

下周,巴菲特精准减持的富国银行就是风向标。第一共和银行已经玩完了