1.营收下降28.45%，主要还是价格下行。23年翔丰华负极销量下降9%，对应营收降幅28.45%，折算价格降幅约21%。鑫椤统计23年负极降幅在20%-30%，翔丰华的价格降幅更接近最低降幅。说明公司调整客户结构的路子走对了。
2.第一大客户23年变成了LG新能源。去年国内价格卷，相较之下，海外客户的定价条款、盈利能力甚至回款都较好。翔丰华改变客户策略，加大对海外客户的销售。
3.改变客户策略的结果看，稳住经营、保障盈利，改善现金流状况。23年毛利率增加2.34个百分点；现金流量不仅由负转正，而且净利润收现比近3.5倍。
翔丰华现在的客户策略做有利润、能回款的新客户，回款不好的就少做甚至不做。目前的环境，能有持续稳定的现金流是关键，出海不得不说是一个好选择。从规划看，以后翔丰华还要大力开拓海外市场，有LG的认可，对于开拓其他国际客户相当于有龙头背书。
4.产能布局看，23年翔丰华逆市扩张，也有新客户给的底气。在产能增加1.3万吨的情况下，产能利用率达到82.69%。而行业统计，负极总的产能利用率不超50%，CR6也仅有70%多。翔丰华的产能利用率在行业算是高的。
另外，年报提到23年石墨化委外加工预付款减少，一是外协价格降了，也有石墨化自供率提升，委外减少了。目前一体化建设的趋势下，随着负极需求恢复，翔丰华石墨化自供是长期影响，不仅降成本，而且保障供应稳定。
从3月以来，锂电各部件材料都在复苏，排产增长，量价齐增预期将是今年的趋势，机构预期负极材料盈利将逐季修复。翔丰华产能布局更完善，国际客户有突破，今年搬到上海，机会更多更大了。